东吴期货：股指下行空间有限 耐心等待市场企稳

原标题：股指期货每日观点（证券）2021/3/22

来源：东吴期货

三大指数低开低走，沪指跌1．69%

3月19日，三大指数大幅低开，开盘后维持震荡态势。午后，三大指数继续走弱，创业板指和深证成指一度跌超3%，沪指一度跌破3400点。尾盘，跌幅小幅收窄。板块方面，电力、国防军工、中船系、风电等板块涨幅居前，采掘、石油、机场航运、酒店及餐饮、银行等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指跌1.69%，报3404.66点；深成指跌2.56%，报13606点；创业板指跌2.81%，报2671.52点。两市合计成交7721亿元，北向资金净流出38.88亿元。

资金面：

3月19日，央行开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

截至3月19日，上交所融资余额报7971.13亿元，较前一交易日减少8.26亿元；深交所融资余额报7104.09亿元，较前一交易日减少9.69亿元；两市合计15075.22亿元，较前一交易日减少17.95亿元。

消息面：

【易纲：中国货币政策在提供流动性和合适的利率水平方面具有空间】中国人民银行行长易纲3月20日在中国发展高层论坛2021年会上表示，我们有较大的货币政策调控空间。中国货币政策始终保持在正常区间，工具手段充足，利率水平适中。我们需要珍惜和用好正常的货币政策空间，保持政策的连续性、稳定性和可持续性。当前广义货币（M2）同比增速在10%左右，与名义GDP增速基本匹配，10年期国债收益率约为3.2%，公开市场7天逆回购利率为2.2%。2020年居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.5%。从上述数字可以看出，中国的货币政策处于正常区间，在提供流动性和合适的利率水平方面具有空间。

【易会满：部分学者、分析师关注外部因素远远超过国内因素】证监会主席易会满表示，截至2020年底，外资持续3年保持净流入，境外投资者持有A股资产突破3万亿元。中国资本市场的吸引力是强的，外资也获得了良好的回报，而且潜力还很大。当前，市场上也出现了一些有趣的现象。比如，部分学者、分析师关注外部因素远远超过国内因素，对美债收益率的关注超过LPR、Shibor和中国国债收益率，对境外通胀预期的关注超过国内CPI。对这种现象我不作评价，但对照新发展格局，建议大家做些思考。

【证券日报：高质量发展是注册制改革的灵魂】证券日报刊文，发行注册制改革的灵魂是高质量发展，既包括上市公司质量，也包括投资者质量、中介服务质量；既包括信息披露质量，也包括市场运行体系质量，还包括监管质量。“十四五”时期要扭住供给侧结构性改革的主线，同时也要注重需求侧管理。资本市场作为实体经济、技术创新和金融三者相互促进、相容共生的重要平台，对于供给侧和需求侧高质量发展，都具有重大支持作用。

【北向资金连续两周净买入两融余额相比月初下降超250亿元】尽管上周A股市场沿袭震荡整理态势，北向资金则连续第二周净买入。数据显示，上周北向资金合计净买入87.08亿元，相比此前的66.14亿元环比增长32%。融资融券方面，截至上周四（3月18日），沪深两市两融余额16527.03亿元，其中沪市两融余额8852.30亿元，深市两融余额7674.74亿元。值得注意的是，截至3月18日，两市两融余额相比3月1日已下降250.81亿元。

周五，受外围市场影响，三大指数低开低走，沪指一度跌破3400点。抱团股再度走弱，碳中和板块出现分化。近期量能萎缩明显，短期市场预计维持震荡态势，下行空间有限，耐心等待市场企稳，操作上谨慎投资者保持观望，稳健投资者高抛低吸。（仅供参考，不构成对任何人的投资建议）

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