史上最严监管发力 电子烟行业龙头股暴跌

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3月23日早盘，A股三大指数走低。截至午间收盘，上证综指跌1.19%，深证成指跌1.41%，创业板指跌1.58%。

值得注意的是，受电子烟即将迎来严监管影响，A股电子烟板块大跌。Wind数据显示，截至午间收盘，电子烟概念指数收跌3.16%。

电子烟概念龙头股亿纬锂能跌19.32%，总市值为1261亿元，半个交易日市值蒸发302亿元。悦刻代理商爱施德跌停。

港股方面，电子烟生产制造龙头企业思摩尔国际跌27.07%。

券商分析称，电子烟行业仍有广阔的发展空间，产业链利益或重新分配，引导行业由野蛮生长转入健康发展阶段。

电子烟行业龙头股暴跌

3月22日，工信部网站显示，工信部、国家烟草专卖局研究起草了《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定（征求意见稿）》。根据征求意见稿，电子烟等新型烟草制品参照《实施条例》中关于卷烟的有关规定执行。

受此消息影响，3月23日早盘，A股电子烟板块重挫。截至午间收盘，亿纬锂能跌19.32%，总市值为1261亿元。

亿纬锂能2020年半年报显示，公司的小型软包电池主要应用于可穿戴设备、电子雾化器、蓝牙设备及其他移动终端等市场领域。公司在电子雾化器市场和可穿戴设备市场与国内外排名前列的公司建立了深度合作关系，为其提供产品和服务。

亿纬锂能参股了电子烟生产制造龙头企业思摩尔国际。公司目前持有思摩尔国际的股份占思摩尔国际已发行股本的比例约为32.44%。3月23日早盘，思摩尔国际一度大跌39.35%，截至午间收盘，思摩尔国际跌27.07%，总市值为2857亿港元。半个交易日市值蒸发1060亿港元，约合人民币888.60亿元。

值得注意的是，美国当地时间3月22日收盘，电子烟龙头企业雾芯科技暴跌47.84%，总市值为158亿美元，较上一个交易日市值蒸发144亿美元。

3月23日早盘，雾芯科技旗下电子烟品牌悦刻代理商爱施德跌停。爱施德子公司一号机是悦刻一级代理商，与该品牌的合作始于2019年8月。截至2020年9月30日，一号机新增开拓了该品牌超过1000家线下品牌专卖店，对该品牌线下专卖店总数的贡献超过20%。

行业将进入健康发展阶段

光大证券指出，如该条例最终得以通过，电子烟的生产、批发、零售环节的参与者将申请资质许可证。

华泰证券认为，参考美国新型烟草制品PMTA申请制度，电子烟产业各环节准入门槛将进一步提升，劣势企业与经营不规范企业将被出清；行业增速或放缓，短期电子烟行业尤其是品牌商或受较大冲击；产业链利益或重分配，引导行业由野蛮生长转入健康发展阶段。

光大证券认为，本次《征求意见稿》已明确将电子烟看做烟草制品，未来加热不燃烧产品（NHB）作为更接近烟草的产物将在国内获得合法性，届时中烟以及IQOS品牌（菲利普·莫里斯国际公司旗下品牌）或将在国内市场有可观表现。

天风证券认为，电子烟纳入监管政策，利好中烟供应链企业。截至午间收盘，中烟香港大涨11.18% ，华宝股份涨5.28%，劲嘉股份涨2.12%。

华泰证券指出，在控烟活动的推动下，电子烟行业仍有广阔的发展空间。本次修改意见的提出，本质仍是从保障电子烟质量与消费者健康，引导行业健康发展的角度出发，并不会影响行业长期的发展趋势。

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