艾德证券期货：恒指或已见底 警惕电子烟股异常波动

摘要：周一（3月22日），美国三大股指全线上涨，大型科技股多数收涨，银行股普遍走低。热门中概股多数下跌。工信部周一发文，重点加强监管电子烟等新型烟草产品。消息一出，电子烟相关股票大跌。市场逐步已经消化并接受利率上涨的事实，恒生指数持续横盘缩量，短期可能已经见底。

关联代码：中海物业（02669.HK）、思摩尔（06969.HK）、建设银行（00939.HK）

隔夜环球市场表现：

数据来源：Wind资讯

注：截至当地时间2021年3月22日24时，原油期货的单位：美元/桶，黄金期货的单位：美元/盎司，白银期货的单位：美元/盎司

大市评述：

周一（3月22日），美国三大股指全线上涨，纳指涨1.23%，道指涨0.32%，标普500指数涨0.7%。在标普500指数11大板块中，7大板块收涨，4大板块收跌。其中，信息技术板块领涨，而金融板块领跌。大型科技股多数收涨，银行股普遍走低。热门中概股多数下跌，阿里巴巴（BABA.US）跌1.11%，拼多多（PDD.US）跌3.28%，哔哩哔哩（BILI.US）跌1.82%。

工信部周一发布，拟在《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》附则中增加一条，作为第六十五条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”重点在于加强监管，授予中烟对雾化电子烟等新型烟草产品的监管权限。消息一出，电子烟相关股票大跌，雾芯科技（RLX.US）跌逾47%，今日警惕：思摩尔（06969.HK），华宝国际（00336.HK）等个股的异常波动。

周一（3月22日），美债收益率普遍下跌，3月期美债收益率跌1个基点报0.01%，2年期美债收益率跌0.4个基点报0.157%，3年期美债收益率跌0.7个基点报0.327%，5年期美债收益率跌1.6个基点报0.869%，10年期美债收益率跌3个基点报1.699%，30年期美债收益率跌3.5个基点报2.398%。

美股基本企稳，近期因为美债利率上涨导致市场杀估值基本已经告一段落，市场逐步已经消化并接受利率上涨的事实，未来随着经济的持续向好，美债利率有可能会继续上行，但已经不在是一个突发因素从而导致市场恐慌杀跌。恒生指数持续横盘缩量，短期已经见底。热门股票近期调整空间较大，存在一定的反弹的机会。

个股点评：中海物业（02669.HK）

核心观点：

截至2020年6月末，公司在管面积为58亿平米，预计来自关联地产及外拓项目比为9：1。2019年，公司发力市场化外拓，新增外拓合约面积1504万平米；2020年上半年，公司在港澳地区承接多个医院、政府单位、商业物业及住宅等项目，新增外拓合约面积为1162万平米，外拓合约增长明显。公司是中建集团下属企业，中国建筑是国内最大的建筑公司，2020年建筑业务新签合同金额达到77万亿，其中新签房建/基建合同分别为2.08/0.68万亿，全年施工面积15.4亿平米，竣工面积达到1.9亿平米。公司在业务发展中，一方面跟随中国建筑在EPC项目投标中承接多种类型的建筑智能化业务设计施工（兴海物联业务），另一方面通过中国建筑业务参与到相关项目物业招投标中，有利于加快合约面积增长。2月5日，公司官网公众号发布公开信息，宣布正式启动项目总经理合伙人制改革，同时举办首期项目总经理持牌资格认证开班式。中海物业作为老牌央企物业管理公司，资源禀赋深厚，品牌知名度和美誉度均较高。此次启动项目总经理层面的合伙人制改革，在员工激励方面迈出历史性关键一步。项目总合伙人作为平台，以管理机制创新和薪酬市场化变革为核心，有利于厘清集团层面和项目层面的职能分配，更好的提升项目层面负责人的主观能动性，为公司扩大业务规模，加大第三方外拓规模，奠定了坚实的制度基础。

重点关注：

百度集团-SW（09888.HK）将于3月23日（星期二）在香港挂牌，周一百度暗盘涨幅较小，晚间中概股百度（US）涨3.36%。小摩发布研究报告，市场转为看好内银行业，主要受惠宏观经济增长支持，其中资产良好或结构性改善的内银股自10月底第三季业绩披露后开始反弹。重点关注：邮储银行（HK）、建设银行（00939.HK）、农业银行（01288.HK）等。

公司简讯：

中港石油（00632.HK）公布2020年业绩，收入约37亿港元，同比增长约3.2倍；公司拥有人应占溢利871.6万港元，2019年应占亏损约2.69亿港元；每股盈利1.38港仙，不派息。合景悠活（03913.HK）公布2020年业绩，收入约为人民币17亿元，同比增长约34.9%。毛利约为6.385亿元人民币，同比增长约52.1%。毛利率提高了4.8个百分点至约42.1%。归属于母公司拥有人净利润（不含上市费用）为约3.51亿元人民币，同比增长86.4%。母公司拥有人应占利润约3.23亿元人民币，同比增长74.75%。每股基本及摊薄盈利为人民币19分，末期股息每股普通股6分。南方锰业（01091.HK）发布公告，与截至2019年12月31日止年度公司股东应占净亏损02亿港元相比，公司预期截至2020年12月31日止年度公司股东应占净亏损将增加至约为4.3亿港元。华讯（00833.HK）发布公告，该集团预期于截至2020年12月31日止年度将取得净溢利约2亿港元，对比2019年12月31日止年度取得的净亏损约2.6亿港元。融科控股（02323.HK）公布，该集团预期2020年的综合税前亏损额将增加至约10亿港元，而2019年税前亏损额约03亿港元。泰昇集团（00687.HK）发布截至2020年12月31日止年度业绩，该集团实现收益54亿港元，同比增加12.23%；股东应占年度亏损1.05亿港元，同比减少86.32%；每股基本亏损3.12港仙。中国星集团（00326.HK）公布，该集团预期2020年的综合亏损将较2019年的约36亿港元减少不少于60%。公告称，亏损减少主要由于：期内有关电影版权及制作中电影的已确认减值亏损约2600万港元，较2019年度的约1.36亿港元显着减少；及期内确认透过损益以公平价值列账的金融资产的公平价值变动所产生的亏损约9700万港元，较2019年度的约1.84亿港元显着减少。第一服务控股（02107.HK）公布截至2020年12月31日止年度的全年业绩公告，该公司实现收益约人民币72亿元，与2019年相比增幅约23.5%；公司权益股东应占利润（撇除一次性上市开支的影响）约人民币1.13亿元，与2019年相比增幅约44.4%；每股盈利0.1188元，建议派发末期股息每股3.97港仙。雅居投资控股（08426.HK）发布截至2020年12月31日为止年度业绩，集团在期内取得收入约为59亿港元，同比增长约10.98%；期内溢利约为1944万港元，同比增长约170.38%；每股基本盈利2.43港仙，拟派发末期股息每股0.015港元。IGG（00799.HK）公告，2021年3月22日耗资27万港元回购198.5万股，回购价格每股10.44-10.16港元。新奥能源（02688.HK）公告，截至2020年12月31日止年度，公司实现营业额17亿元，同比增加2.04%；核心利润62.37亿元，同比增加18.2%；每股基本盈利（人民币元）5.59；建议末期每股普通股股息2.10港元；建议特别每股普通股股息0.32港元。港通控股（00032.HK）发布截至2020年12月31日止年度业绩，该集团实现总收入61亿港元，同比增加9.3%；股东应占溢利7.25亿港元，同比减少0.28%；每股盈利1.95港元，拟派发末期股息每股0.24港元。公告称，股东应占溢利轻微减少主要由于经营隧道表现的欠佳，抵销了其他分部表现的改善。京西国际（02339.HK）发布公告，预计集团于截至2020年12月31日止年度取得公司拥有人应占亏损不少于约5000万港元，而集团于截至2019年12月31日止年度则是取得公司拥有人应占溢利约9万港元。康师傅控股（00322.HK）发布2020年业绩，公司实现收益18亿元人民币（单位下同），同比增长9.10%；股东应占利润40.62亿元，同比增长21.95%；基本每股收益72.23分；拟派股息每股5.54美仙及特别股息每股5.54美仙。

国内外要闻：

国务院领导人谈中国经济增速与质量时表示，把今年预期目标设定为6%以上，不仅考虑到当前经济增长是恢复性的，要进一步巩固发展基础，也是考虑同明年、后年目标平稳衔接。6%以上并不低，也是开了口子的，实际运行中可能会更高一些。不是在定计划，是引导预期。中国经济在保持平稳增长同时，要努力提质增效，这就需要有比较充分的就业、持续增长的居民收入、不断改善的生态环境，促进经济结构进一步优化、劳动生产率持续提升。国务院领导人指出，今年城镇新增劳动力约1400万人，就业压力仍然很大，要保证1100万人以上就业，将经济增速保持在合理区间。需要平衡好增长、收入、就业之间关系，也不能以高耗能、高污染来换取经济增长。与此同时，还要努力提高市场主体活跃度和效益，持续推动城镇化进程，释放巨大的内需潜力，增强消费对拉动经济作用。香港一季度出口指数为39，环比上升8个百分点，所有主要行业出口信心全面上升，其中以珠宝及玩具反弹力度最为强劲。分析称，虽然香港出口指数连续四季度上升，但仍处于50以下收缩领域，反映港商对近期出口前景持审慎乐观态度。恒生指数收跌36%报28885.34点，恒生科技指数跌0.5%。消费品板块跌幅较大，泡泡玛特跌近10%。电力股走强，中广核能源大涨11%。科技股涨跌互现，网易、比亚迪电子涨近5%；舜宇光学科技跌5%，美团跌3.7%。大市成交1342亿港元，南向资金净买入4.41亿港元。腾讯控股获净买入7.36亿港元居首，美团遭净卖出11.31亿港元最多。中国台湾加权指数收涨0.74%，报16189.22点。面对通胀压力骤增与资本外流冲击，越来越多新兴市场国家不得不选择紧急加息，巴西、土耳其、俄罗斯三大新兴市场国家近日先后选择加息。土耳其金融市场周一动荡不宁，陷入“股债汇”三杀：股市熔断、10年期国债收益率创历史最大跌幅、里拉一度大跌17%。据证券时报，近期市场震荡加剧，不仅新发基金遇冷、“日光基”难觅踪迹，还有不少基金发布公告宣布基金清算。据统计，今年以来，已有35只基金发布清算公告，其中，债券型基金有15只，占比接近半数。

大行评级：

摩通：全线升内银股目标价 上调农行（01288.HK）评级至‘增持’；瑞信：长和（00001.HK）有5厘股息估值吸引维持‘跑赢大市’评级；大和：上调电能（00006.HK）评级至‘买入’目标价升至52港元；里昂：升永升生活服务（01995.HK）评级至‘买入’目标价9港元；瑞银：上调李宁（02331.HK）目标价至59港元评级‘买入’。

作者：艾德证券期货研究部

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