收购查mu和克什米尔银行； 58卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于查mu和克什米尔银行的研究报告

绝对GNPA环比下降2.8％至606.8千万卢比。在预付款的增长带动下，GNPA比率环比下降约83个基点至9％。滑落量为25亿卢比；最近几个季度最低。NNPA季度环比下降10.5％，至2489千万卢比，环比下降约74个基点至3.91％。标准重组资产环比保持稳定，为3948千万卢比，其中与J＆K国家相关的为3847千万卢比。在暂停期结束后的9个月内，已恢复的帐户（约4300亿卢比）保持稳定，滑倒率约为0.8％。19财年第2季度约5.3亿卢比的逆转使NII的增长保持同比9.6％的低迷至791千万卢比。随着产量的增加，利润率有所提高。由于不良的国库表现，非利息收入的增长仍然低迷。延误的延误导致较低的拨备金为172卢比，而营业额则为25亿卢比及以上。低于预期的拨备导致PAT同比增长30.7％至93.7千万卢比。预付款的增长保持健康，同比增长24％，达到63691千万卢比。存款为81429千万卢比；同比增长15.7％。

外表

受强生州和公司滑坡放缓的困扰，强调资产增值很高。增长的复苏，到现在为止，已修复帐户的滑点减少都是积极的。但是，我们将暂停书后恢复原状的风险以及违约暴露于NBFC的可能性考虑在内。由于近期大幅下跌后我们以有利的风险回酬率，我们将评级上调至买入。维持买入评级，目标价为58卢比（1倍FY20E ABV，使ABV出现一些再度亏损）。

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