放贷人更可信赖； NBFC增长预计将在6-12个月内放缓：里昂证券

全球研究公司里昂证券（CLSA）基于与30家金融机构的互动，将银行押在非银行金融公司（NBFC）上。它的行业首选是银行领域的ICICI银行，IndusInd银行。在NBFC中，它更喜欢HDFC和ICICI Pru Life。

该研究报告提到了其与贷方的谈话列出的五个关键要点。

-银行对贷款的增长和利润率更加乐观，这是由于营运资金需求的改善以及债券市场和NBFC之间的整合（包括向银行的抛售）带来的市场份额收益。

-由于大部分压力贷款被标记为不良贷款，因此企业压力贷款的形成应会减少。但是，裁员的可能性（60-70％）会高于当前的配置水平（50-55％），因此信贷成本可能会很高。

-对于NBFC，基本上已经解决了即时再融资风险，但由于获得资金的机会有限且成本也趋紧，未来6-12个月的增长仍将减弱。他们对房地产的投资是需要提防的主要风险。

-节日旺季销售下降，尤其是在汽车领域，部分原因是NBFC面临资金限制。

该公司的分析师在详细阐述银行业务时写道，银行正在发现增长和信贷质量的最佳结合点。

它说，与债券和NBFC相比，贷方见证了信贷需求的改善以及营运资金需求的增加（商品价格上涨）以及竞争环境的改善。

“银行强调，可以通过以下手段提高利润率：（1）在MCLR体制下出现滞后的贷款重新定价；（2）NBFC之间合并后的定价环境得到改善；实际上，银行也提高了零售贷款的收费。”

该报告还阐述了银行对企业部门资产质量担忧达到顶峰的信心，因为大部分压力贷款已经是不良贷款。

里昂证券（CLSA）预计，对于NBFC，未来6到12个月的增长速度将会放慢。

大多数NBFC通过银行贷款，抛售或商业票据（CP）的组合，能够进行近期再融资。它认为下一个障碍将是第四季度的展期。

“但是，增长仍然是该行业的挑战，我们了解到，在信贷总量方面，NBFC / HFC信贷增长在过去两年复合增长率为20％之后的未来6-12个月内可以放缓至10-15％。 ”

对于NBFC / HFC（住房金融公司）而言，这标志着其对房地产敞口的谨慎，这将是提防的关键。

在谈到有压力的贷款时，虽然大多数有压力的银行都已被确认为不良贷款，但里昂证券（CLSA）认为，在这一周期内，削减的费用将会更高。

因此，银行将需要提高不良贷款的覆盖率（目前为50-55％）。有趣的是，IL＆FS的违约也会给养老基金带来风险，这可能是一个敏感的管理问题。

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