购买NMDC；目标价格为111卢比：奥斯瓦尔

Motilal Oswal关于NMDC的研究报告

Donimalai和Kumarswamy是NMDC在卡纳塔克邦的两个采矿租约（ML），每个许可的年产量为7mtpa。Donimalai的业务暂时关闭，等待高等法院就不合理的80％收入份额需求作为续签ML的条件举行听证会。管理层对赢得此案非常有信心，因为（1）此判决将对所有公共部门事业（PSU）产生前所未有的影响；（2）采矿法未对此做出规定；（3）它将扼杀商人采矿。下一次法院听证会是2019年1月22日。

外表

根据20财年末的账面价值和CWIP，我们以3倍EV / EBITDA的价格对股票进行估值。维持买入。

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