首先切我泰坦Q3评论：库存继续因珠宝销售强劲而闪光

泰坦（Titan）强劲的同比收入（YoY）增长？在12月的季度中，珠宝业务占主导地位。婚礼和喜庆季节的到来，在Tanishq之下推出了新产品，并增加了27家新店。品牌在19财年的9M销量保持强劲增长。

该公司的手表和眼镜业务也没有令人失望。这些类别的收入由于新产品种类的可用性，零售形式的更高吸引力以及更大的销量而急剧增长。

该公司的生活方式产品，例如SKINN香水和Taneira莎丽服，也收到了良好的反响。

同店销售的健康增长和市场份额的增长有助于在珠宝领域获得经营杠杆。高广告支出影响了“ Titan”手表业务的盈利能力，而其眼镜业务却未能实现收支平衡。

较低的毛利率和其他费用的急剧增加导致EBITDA利润率同比持平。

折旧和利息成本分别同比增长10.2和43.5％。税率也从29.2％（在2018财年第三季度）提高到31.4％。尽管如此，其他收入的大幅增长阻止了其底线利润率下降。

该股票的市盈率为20财年预估市盈率的47倍，已经可以按要求的估值交易了。我们建议买入修正。

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