光伏支架龙头中信博将登科创板 存在市占率下滑及坏账风险

原标题：光伏支架龙头中信博即将登上科创板，但它存在市占率下滑及坏账风险

记者 江帆

科创板即将迎来首家光伏支架龙头企业。

7月28晚间，中国证监会发布消息称，同意江苏中信博新能源科技股份有限公司（下称中信博）科创板首次公开发行股票注册。中信博及其承销商将分别与上交所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

中信博拟通过科创板首发上市募集资金约6.8亿元。其中，5亿元计划用于光伏支架生产基地建设项目、0.8亿元用于江苏中信博新能源科技股份有限公司研发中心项目，1亿元用于补充流动资金。

官网资料显示，中信博成立于2009年，是一家光伏跟踪和固定支架系统制造商和解决方案提供商。该公司目前已在美国、日本、印度、西班牙、墨西哥、智利、阿根廷等多个国家和地区设立了子公司或市场服务中心。

截至2019年底，中信博累计安装量近24 GW，并在全球24个国家市场成功安装了近900个项目。

光伏发电系统包括光伏组件、逆变器、光伏支架等核心设备及其他配件。作为电站的“骨骼”，光伏支架的性能直接影响发电效率及投资收益。

2019年6月，中信博宣布将在深交所上市，但三个月后终止。今年1月，中信博向当地证监局披露了上市辅导备案，宣布拟赴科创板上市；6月，中信博成功过会。

根据《招股说明书（注册稿）》，2017年-2019年度，中信博营收分别为15.81亿元、20.74亿元、22.82亿元，归母净利润分别为0.43亿元、0.97亿元、1.62亿元。

作为光伏支架龙头企业之一，中信博近年来的市场排名和份额面临下滑风险。据咨询机构Wood Mackenzie统计，2017-2019年，中信博在跟踪支架的全球市占率分别为6%、8%及6%，排名分别为第四、第四及第五。

中信博承认，公司与全球领先企业在市场份额方面差距较大，存在被海外竞争对手挤压市场空间的风险。

随着销售规模的扩大，中信博近年的应收账款也在不断累积，存在回收风险。

截至2017-2019年末，该公司应收账款余额分别为4.14亿元、9.3亿元和9.1亿元，占当期营收的比例分别为26.18%、44.83%和39.87%。

此外，中信博账龄超过一年的应收账款余额逐年增加。截至2018年末、2019年末的应收账款余额同比增幅，分别为31%、85%。

招股说明书指出，受长账龄应收账款余额增加的影响，中信博各期末坏账准备亦相应增加。

2017年末，中信博资产负债率为49%；2019年末已增长至62%。

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