中报预告渐多 上市公司二季度业绩明显改善

中报预告渐多 上市公司二季度业绩明显改善

本报记者杨毅

A股上市公司近期陆续发布了今年上半年业绩预告、业绩报告。尽管受新冠肺炎疫情影响，上市公司一季度业绩承压，不过随着疫情逐步控制和复工复产的有序进行，不少上市公司二季度业绩明显改善。在业绩预告披露的行业中，净利润环比增加最多的行业有汽车、计算机、机械设备等行业。

对于投资者而言，上市公司业绩基本面是研判股价行情走势的重要线索。分析人士认为，随着中期业绩情况披露，近期A股市场将步入业绩验证期，在这个过程中，企业之间在二级市场的分化可能会加剧，那些真正有业绩的公司将会享受到业绩、估值的双驱动，而那些业绩没有验证的企业，资金的关注度会逐渐降低。

四成已披露预告公司业绩预喜

目前约有四成上市公司披露了2020年中报业绩预告。同花顺iFinD数据显示，截至7月27日，共有1592家A股上市公司披露了2020年中报业绩预告，占全部A股公司的比例约为41%。分板块看，创业板企业和中小板企业的业绩预告披露进展较快，披露比例分别为46%、57%。

根据交易所对沪深股市上市公司中报业绩的披露规定，创业板业绩预告强制披露已经转为有条件披露。因此，与往年相比，今年7月中旬创业板中报业绩预告披露比例明显降低。

尽管披露比例不如往年，但是已披露的业绩预告仍有不少亮点。从业绩预告定性来看，目前，已经披露中报预告的上市公司预喜（续盈、略增、预增、扭亏）率为41%，相比一季报出现明显好转；而中小板和创业板的业绩预告向好率明显高于主板。

根据国海证券研究所统计，以中报业绩预告净利润上下限的均值作为参考，主板、中小板和创业板归属于母公司所有者净利润同比增速分别为负12.9%、24.6%和59.5%，二季度增速较一季度增速均有所增加。从环比看，与一季度归母净利润相比，中报业绩预告归母净利润环比增速主板为220%，中小板环比增速为221.6%，创业板环比增速为119%，业绩改善明显。

事实上，微观企业更多感受的是生产经营上的冷暖，而企业业绩变化的背后则是市场运行的情况。今年上半年，随着统筹推进疫情防控和经济社会发展各项政策措施逐步落实落地，复工复产深入推进，生产经营秩序稳步恢复，工业企业利润状况持续改善。

国家统计局7月27日公布的1至6月份全国规模以上工业企业利润数据显示，二季度，工业企业利润增速实现由降转升。今年上半年，工业企业利润增速呈现“前低后高、由降转升”走势，分季度看，二季度工业企业利润同比增长4.8%，一季度为下降36.7%，尤其是5、6月份，利润分别增长6.0%和11.5%，增速逐月加快。

农林牧渔等行业业绩预喜率高

从细分行业看，不少行业的盈利环比出现不同程度好转。国海证券研究所统计显示，在有业绩预告披露的公司中，农林牧渔、电子、电气设备、公用事业、建筑材料、食品饮料和医药生物行业的业绩预喜率超过50%，农林牧渔业绩预喜公司数量占比最高，为71.05%。而业绩预喜占比较低的行业有休闲服务、商业贸易、交通运输、建筑装饰和采掘。

而这些行业的业绩预喜也可以从工业企业利润数据得到印证。国家统计局数据显示，二季度绝大多数行业利润增速回暖。二季度，41个工业大类行业中，37个行业利润增速比一季度加快（或降幅收窄、由负转正），其中，25个行业利润实现增长。细分来看，装备制造业、高技术制造业利润显著改善，二季度，汽车、专用设备行业利润分别增长26.0%、63.5%，而一季度分别下降80.2%、34.7%。消费品制造业利润增速有所恢复。二季度，消费品制造业利润同比增长10.1%，一季度为下降13.6%。其中，食品制造、纺织行业回升较为明显，二季度利润分别增长36.8%、19.0%，而一季度分别下降27.4%、38.8%。

受新冠肺炎疫情影响，生物医药行业中报也表现不俗。疫情发生后，呼吸机、监护仪、口罩、检测试剂等疫情防控物资需求大幅增长，具有较强研发能力的公司快速抓住本次疫情带来的机会，且具备生产能力的医药类公司均实现了收入盈利双升。从二季度开始，海外疫情的暴发再一次增强了防疫产品的需求，拥有海外业务的公司在二季度保持了良好的增长态势。业绩表现突出的公司主要集中在医疗器械、医疗服务、化学制药等领域。

以医疗器械为例，截至7月27日，Wind数据显示，69家医疗器械企业中有38家公布了2020年中报业绩预告，其中，29家上半年预计净利润较同期上涨，3家预计净利润同比不变或下降。

投资需关注公司自身价值

上市公司每逢披露年报、半年报时，投资者总会密切关注。公司业绩基本面变动对于看重预期的股市而言影响很大。那么，投资者如何把握此轮中报行情？

星石投资认为，回顾2020年上半年，A股市场上涨主要得益于经济修复、疫情得到控制、市场估值提升。下半年，市场将步入业绩验证期。在这个过程中，企业之间的分化可能会加剧，那些真正有业绩的公司将会享受到业绩、估值的双驱动，而那些业绩没有验证的企业，资金的关注度会逐渐降低。

而行业内代表性公司业绩预告基本能反映行业业绩变动趋势。中金公司首席策略师王汉锋认为，上市公司业绩可能继续复苏，建议关注三类公司业绩。一是受疫情影响较小、产业景气度维持或上行的部分领域行业，如科技硬件、新能源汽车产业链、食品饮料、游戏与电商、轻工、电力等；二是中报业绩修复明显，且未来有望继续向上修复的行业，如新能源光伏、券商；三是中报有可能超预期的公司。

此外，分析人士认为，伴随着经济加快复苏，消费、周期类别里同样有相当一部分优质企业通过规模扩张、优秀的管理、独特的经营模式获取更大的成长空间，在现阶段的市场里性价比凸显。

对于投资者而言，在当前振荡的市场行情中更应当保持理性。一方面，投资者对于前期上市公司密集减持需要有所警惕，但也无需过分紧张，市场上涨之后，部分高管选择逢高减持是比较正常的现象；另一方面，投资者仍需提高风险意识，对于热门股不要盲目跟风炒作，要更多关注公司本身的投资价值，进行理性投资。

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