农夫山泉获准境外上市 千亿身家富豪又将多一位

炎炎夏日，卖水的卖果汁的都在排队上市，身家超千亿的富豪，马上又要多一位了。

近日，证监会官网发布公告，核准农夫山泉股份有限公司发行不超过13.8亿股境外上市外资股，每股面值人民币0.1元，全部为普通股。同时，证监会核准公司股东养生堂有限公司等70名股东所持合计45.88亿股境内未上市股份转为境外上市股份，相关股份完成转换后可在香港交易所上市。

7月30日，农夫山泉的供应商烟台北方安德利果汁股份有限公司（简称“安德利果汁”）的A股上市发行申请也获得证监会发审委审核通过。公司长达8年之久的H股回归A股的梦想终于照进了现实。

卖水毛利率六成

上市前大手笔分红

根据此前农夫山泉在港交所官网披露的招股书，成立于1996年的农夫山泉是中国包装饮用水及饮料的龙头企业，主要产品覆盖包装饮用水、茶饮料、功能饮料及果汁饮料等。

来源：农夫山泉招股书

2017-2019年，农夫山泉的收入分别为174.91亿元、204.75亿元和240.21亿元，净利润分别为33.86亿元、36.12亿元和49.54亿元；净利润率分别为19.4%、17.6%及20.6%。

毛利率方面，2019年，公司包装饮用水和茶饮料的毛利率分别为60.2%和59.7%。六成的毛利率颇为可观。

来源：农夫山泉招股书

从成本结构来看，农夫山泉原材料主要是做瓶子用的PET，2017年、2018年、2019年PET成本分别占公司成本总额的29%、31.9%、31.6%，纸箱等包装材料同期占成本总额的比例分别为31.4%、31.1%及31.5%。

如此看来，就像农夫山泉的广告说的那样，果然是“大自然的搬运工”，主要成本都用在了包装上。

在上市前的3个财年，农夫山泉共给原有股东派息103亿元，2017年派息3.67亿元，2018年派息3.67亿元，上市前一年的2019年，派息更是高达96.0亿元。

两头“奶牛”加持

钟睒睒身家有望超千亿

根据农夫山泉招股书，钟睒睒持有公司约87.44%的股份，包括约17.86%的直接权益以及通过养生堂持有的69.58%的间接权益，钟睒睒同时也持有养生堂100%的权益。IPO后，钟睒睒及养生堂仍将是控股股东。

生于1954年的浙江诸暨人钟睒睒，1993年创办养生堂有限公司，靠生产养生堂龟鳖丸为人熟知。在随后多年的经商生涯中，他先后创立或收购了多家子公司，使养生堂的产业横跨保健品、生物制药、饮料、食品四大领域。

1996年，钟睒睒在杭州建立浙江千岛湖养生堂饮用水有限公司，这也是农夫山泉的前身。2001年6月，公司改制成为农夫山泉股份有限公司。

早年间，钟睒睒做过浙江日报记者、种过蘑菇、搞过保健品、卖过饮料……其跨界创业史颇具故事性。

根据福布斯排行榜，截至7月31日，钟睒睒个人财富约140亿美元（约合人民币980亿元），农夫山泉上市后，其身家有望轻松突破千亿大关。

4月29日，钟睒睒实控的另一家上市公司万泰生物在A股主板挂牌上市。和农夫山泉一样，万泰生物的母公司也为养生堂。

上市首日，万泰生物股价上涨44%，收报每股12.6元；截至7月31日收盘，万泰生物每股为262.71元，相比发行价8.75元，其股价在短短3个月内暴涨约30倍，其总市值达到了1054亿元。

来源：东方财富APP

农夫山泉果汁供应商

也拿到A股入场券

7月30日，农夫山泉供应商安德利果汁的A股上市发行申请也获得证监会发审委审核通过。

安德利果汁的生意模式是利用非商品类苹果生产浓缩苹果汁，销售给下游饮料企业，包括可口可乐、百事可乐等跨国公司，统一、康师傅等中国台资企业，以及农夫山泉、娃哈哈、伊利等本土企业。

与我们常见的鲜榨果汁相比，浓缩果汁具有价格低、便于运输和存储、性质稳定、适合用于工业化生产等特点，占据了市场主流。除了浓缩还原果汁即NFC果汁（例如农夫山泉100%NFC）外，其余果汁饮料基本都用浓缩果汁调制而成。中国浓缩苹果汁行业在全球市场竞争中具有明显竞争优势，目前占据了全球浓缩苹果汁市场超过30%的份额。

从安德利果汁数据来看，公司75%以上的产品用于出口，剩余的国内销售客户主要是农夫山泉、统一、娃哈哈、伊利等。其中2016年、2018年，农夫山泉为安德利果汁内销客户第一名，2017年位于第二名。

资料显示，安德利果汁2003年就在香港联交所创业板上市，2010年转往主板上市，2012年就启动A股上市辅导，时隔8年才拿到A股入场券。截至7月31日，安德利果汁港股收盘市值为22.27亿港元。

从财务数据来看，安德利果汁2015-2019年营业收入分别为8.18亿元、8.75亿元、9.01亿元、10.68亿元和8.38亿元，净利润分别为8247.8万元、1.23亿元、8642.52万元、1.37亿元和1.69亿元。

根据公司最近一次更新的招股书显示，公司此次A股拟发行数量仅为2000万股，募投项目使用募集资金投资额为12250万元。公司此次A股上市募投项目为多品种浓缩果汁生产线，意在突破目前产品单一的问题。招股书显示，桃、草莓、石榴等小品种浓缩果汁存在货少价高的现象，小品种水果加工具有投资少见效快的特点。公司募投项目产品可作为软饮料打底、调香调味、调浓度等应用。公司现有客户统一、娃哈哈、农夫山泉等对此类产品有稳定需求。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读