蓝思科技天量订单启示：苹果“朋友圈”为啥火？头部资源集中

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原标题：蓝思科技天量订单启示：苹果“朋友圈”为啥火？ 资源更集中于头部

来源：财联社

财联社（长沙，记者黄路）讯，周末一纸公告，揭秘了蓝思科技（300433.SZ）上半年斩获订单的惊人数字——192亿。

上半年，公司各主要产品产能利用率均在92%以上，营收为155.67亿元，同比增37.05%。而行业特点，往往下半年才进入销售旺季。

事实上，苹果的最新财报，已预示了该产业链景气度的延续。7月30日，苹果公司宣布二季度整体营收596.9亿美元，录得同比11%增长。这也是该公司有史以来二季度最高营收。

利好刺激，苹果周五涨10.47%，总市值1.82万亿元，再度成为全世界最贵的公司。

苹果产业链“朋友圈”的多家国内上市公司，周五上演涨停潮。领益智造（002600.SZ）、赛腾股份（603283.SH）、信维通信（300136.SZ）、环旭电子（601231.SH）、经纬辉开（300120.SZ）、昌红科技（300151.SZ）等涨停，苹果概念板块指数涨3.62%。

虽然iPhone 12 将会延期发布，但苹果产业链的公司，一般会提前几个月拿到订单。从蓝思科技上半年斩获的天量订单看，苹果概念股再度红火并非偶然，头部企业明显获得机构更多认同。

定增背后的天量订单

蓝思科技150亿元定增计划抛出后，二级市场表现先惊后喜。大手笔定增背后是出于什么考虑？这个答案在本周末的回复函中得以完整揭晓。

一组干货数据，印证了蓝思科技董事长周群飞的那席话：定增募投项目是经过深思熟虑的，有可能今年就会达成我们的战略计划，因为现在是一个非常好的时机，不能错过。

今年上半年，公司销量及销售金额同比大增，前五大客户的销售金额为119.95 亿元，同比增48.19%；销量为3.76 亿PCS，同比增34.43%。 此前，公司预告今年上半年盈利将在19.1-19.2亿元。

回复函亦透露，其大客户上半年发布的热销新机型防护玻璃由公司独家供应，安卓系3D防护玻璃供不应求。

除了苹果外，公司拓展华为、小米、OPPO、vivo、三星等国内外品牌客户，对这些客户的销售收入和占比均大幅提高。

据了解，5G通信、无线充电等技术普及促进智能手机“双玻璃”使用率提升。财联社记者注意到，蓝思科技智能手机外观防护玻璃“量价齐升”的一大原因在于，苹果、三星、华为、小米、OPPO、vivo 等品牌的中高端新产品，已采用了前后2.5D双玻璃、3D 双玻璃、2.5D玻璃盖板前盖+3D摄像头一体化凸台玻璃后盖等双玻璃方案。

值得一提的是，智能手表及智能耳机等可穿戴设备成了继智能手机之后的另一个爆发市场。受疫情影响，学习线上化，也刺激了平板类产品的需求增加。

风口下，上半年，公司产品综合产能利用率92%，其中大尺寸防护玻璃产能利用率为99.10%。期间营收155.67亿元，同比增37.05%。

截至2020年6月底，公司各类产品的在手订单金额为192.47亿元。根据行业特点，下半年为消费电子产品及零部件行业的传统旺季。蓝思营收一般下半年会高于上半年，预计订单需求下半年还会增加。

若参照过去三年，其上半年营收占比均低于四成测算，蓝思科技全年营收或有望逼近400亿元。

事实上，蓝思科技近年来早已展开前瞻战略布局，在客户结构、产品结构、产品集中度、品类扩展上取得良好成果，追求“淡季不淡，旺季更旺”。包括今年150亿元的定增计划，也是其新布局中的一部分。

苹果新品未发先火

蓝思科技是苹果产业链的一个重要供应环节。该产业链近来体现出“优质客户、产品资源不断向行业龙头企业聚集”的趋势。

以市值排序看，与苹果相关的公司还有立讯精密、歌尔股份、长电科技、环旭电子、欧菲光、信维通信等一票“朋友圈”，它们近期在二级市场同样抢眼。

统计显示，其中歌尔股份二季度以来涨幅最大，达到160%、其次是长电科技、蓝思科技和立讯精密。这些总市值居前的龙头公司同样也是机构配置的主要方向，新进基金家数大幅增加。

一位长期跟踪苹果链产业的私募研究员对财联社记者表示，“主要研究这些头部公司，目前均保持了良性的净利增速。像蓝思这样同时为苹果和特斯拉两大科技龙头供货的国内公司并不多，伴随苹果等这类代表未来科技前沿的公司共同成长。”

该私募研究员认为，这些头部公司实际上也属于大消费范畴，即便疫情因素也并未打破它们的订单节奏，“因为苹果二季度销售并未受到什么影响”。

他并认为，5G行业赛道够长，苹果的第一个5G手机发布虽有延迟，但预计售价会比较亲民，会带来一波新的销售热潮。

对于类似公募基金的资产配置而言，只要行业向上的逻辑没变，大概率是优先配置确定性更高的公司。“苹果产业链板块目前并没有拐点信号出现。苹果股价周五突破400美元，可能再度刺激相关产业链A股公司继续保持活跃。”

在日前财报会议中，苹果CEO库克表示iPhone销量在二季度重现增长超出预期，其中在中国市场，iPhone 11是最为畅销的机型。库克并对接下来的发展感到非常乐观，“我们有庞大的App活跃安装用户群规模。”

苹果公司CFO卢卡·梅斯特里（Luca Maestri）表示，预期iPhone会继续在下一个季度延续强势表现，但是新机型会推迟几周。

坊间预计传闻中的iPhone 12将于10月登陆。招商证券行业研究员指出，从供应链信息了解到，主要零部件和组装的量产时间表亦较去年平均晚一个月左右。

该报告预计，从苹果给供应链的指引来看，其年内零部件备货量并不亚于去年同期。因而认为四季度零部件和组装出货会更集中，超预期概率大。

据了解，苹果产业链的公司，一般会提前几个月拿到订单。蓝思科技上半年在手订单192亿，虽未披露更多细节，但来自苹果的订单应不小。

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