信托业“十四五”面临的考验与修炼

来源：金融时报-中国金融新闻

2020年，是“十三五”规划的收官之年，也是“十四五”规划紧锣密鼓谋划之年。

“十三五”期间，信托业走过了不平凡的历程。一方面，资管新规、信托公司股权管理办法、资金信托管理办法征求意见稿等行业基本制度渐次出台，行业基础设施信托业保障基金有效运行，信托产品登记上线投产，使行业发展有了根本遵循和新的规范，行业运行有了压舱石和监测器；一大批信托公司社会影响扩大、资本实力增强、从业人员增长；许多信托业务创新从点到线、从线到面，资产管理、投资银行、财富管理、慈善信托的研究与实践有了长足进步。

另一方面，信托业管理资产规模冲高回落，监管机构从额度压减、结构占比、限额挂钩等方面多管齐下，剑指信托业多年来赖以为生的非标债权业务和通道业务，旧日的路径依赖难以为继，而开发新兴业务又面临领域不熟、风险不明、机制不活、人才不足等局限条件，尚未形成新的稳定的收入支柱。与此同时，前期高速发展积累的存量风险，则需要多方施策，攻坚克难，逐步出清。

鉴往而知来。可以预见，在“十四五”期间，信托业将遭遇四重考验，只有勤加五项修炼，做好六方保障，才能更上一层楼。

四重考验

在监管环境方面，面临信托监管趋严趋紧的考验，对信托业转型升级提出了更加紧迫的要求。

在信用环境方面，面临经济下行压力加大、风险增加的考验，对信托业高质量发展提出了更加紧迫的要求。

在市场环境方面，面临围绕优质资产的竞争更加激烈的考验，对信托公司动员自身力量、整合外部资源提出了更高的要求。

在内部控制方面，面临应对新兴业务、解决复杂问题的考验，对信托公司风险防范与化解的责任感、方法论、解决方案提出了更高的要求。

五项修炼

一是围绕过去熟悉的房地产领域，修炼项目股权投资能力。

二是围绕证券市场，修炼标品投资能力。例如，通过MOM打造股票投资业务；通过与证券专业机构合作，打造固定收益投资业务。

三是围绕公募市场，修炼公募REITs、资产证券化、债务工具承销等投行业务能力，打通一二级市场。

四是围绕传统业务与创新业务，运用大数据、云计算、人工智能等金融科技手段，修炼风险管理能力。

五是围绕资金端，面向高净值、超高净值客户和机构投资者，销售净值化产品、提供综合金融服务，修炼打造知名信托品牌的能力。

六方保障

人才强本。一是引进一批转型升级所急需的人才：与新兴业务相关的房地产股权投资、基础设施建设、固定收益投资、资产证券化、公募REITs、债券承销人才，金融科技人才，创新业务风险管理人才；二是通过培训、考核、激励等方法，引导和帮助现有人员转型；三是营造人才合理使用的氛围和环境。

机制开道。一是进一步优化预算引领机制，明确公司、部门、员工在转型升级创新中的任务和角色；二是进一步优化激励约束机制，以创新者为本；三是进一步优化考核晋升机制，在转型升级创新过程中，真正做到能者上，平者让，庸者下。

文化固基。以党建文化为引领，以信托文化为基石，以塑造优秀文化来坚固行稳致远的根基：忠于所托，恪尽职守；敬畏风险，底线思维；勤奋学习，开拓创新；视野宽广，开放合作；坚韧不拔，锲而不舍。

科技赋能。通过管理驱动、营销驱动、业务驱动，借助移动互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等金融科技的力量，提高管理水平，再造业务流程，拓宽服务半径，提升客户体验，强化风控能力。

开放借力。一是加强与企业客户合作，开展项目股权投资业务；二是扩大同业合作，在创新与银行业金融机构合作模式的同时，积极与证券业金融机构开展业务协同，开展固定收益产品投资、企业资产证券化、公募REITs以及MOM、FOF等证券委外业务；三是选好金融科技企业，开展科技合作；四是积极开展相关专业合作，例如与优秀的PE机构、资产管理机构、会计师事务所、律师事务所、房地产研究机构、不动产评估机构等开展合作，在联合投资、风险处置、尽职调查、贷后管理等方面，进行跟投和购买外包服务。

股东支持。信托公司要在自身努力的同时，争取股东在战略协同、角色定位、补充资本、引进战投、薪酬总额、人员数量、预算调整等方面的支持。

在“十四五”期间，信托业面对的内外部挑战将会更大：现有的业务结构需要调整，传统主营业务的规模需要压降，历史遗留的风险问题需要解决，年度预算指标需要完成，充实资本、引进人才需要筹划实施。信托业将以“调结构”为重心，一手抓稳增长，一手抓化风险，坚定推进“资产管理+信托融资”“双轮”驱动，以新的姿态和新的作为，服务于实体经济和人们美好生活需要，实现行业在新时代的高质量发展。

（本文作者为西南财经大学兼职教授，中铁信托公司总经理）

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