延期1年利好来了分级基金却没赶上趟 大限不足5个月整改进度如何

原标题：延期一年利好来了，分级基金却没“赶上趟”，大限不足5个月整改进度如何？

领域：财联社

财联社（上海，记者 韩理）讯，近日，央行发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》过渡期延长至2021年底。央行有关负责人在答记者问时表示，适当延长过渡期，能够缓解疫情对资管业务的冲击，有利于缓解金融机构整改压力，也为金融机构培育规范的资管产品提供宽松环境。

不过，根据实际规范进度及风险状况，公募理财债券基金、公募分级基金的规范整改不作延期。公募理财债券基金规范主要涉及合同变更安排，目前绝大部分已完成规范整改，剩余部分继续按照《关于规范理财债券基金业务的通知》要求于2020年底前完成规范。公募分级基金也继续在2020年底前完成规范整改。

财联社记者根据证监会公布的最新数据统计，截至7月24日，今年以来共有41只分级基金变更注册，数量高于过去两年的总数。

转型进度如何？

在转型期限未变之下，距离截止日期不足五个月。今年以来，不少基金公司加快了旗下分级基金转型或清盘的节奏。

7月29日，银华中证转债增强分级基金正式终止上市，这种情况并非孤例。在7月的最后一周，工银中证环保产业指数分级基金终止上市。易方达银行指数分级、博时中证800证券保险指数分级、博时中证银行指数分级等3只基金相继发布了关于实施转型的公告。

多位市场人士在接受记者采访时均表示，分级基金会按照监管的要求，按部就班的进行转型或清盘，并在要求的截至日期前完成转型或清盘工作。

记者据Choice数据统计，今年以来已经终止上市的分级基金有11只，这也意味着大多数分级基金选择了转型。根据证监会公布的最新的《2020基金募集申请公示表》，截至7月24日，今年以来共有41只分级基金变更注册，数量明显高于2019年。从变更后的名称来看，LOF基金和指数基金是大多数分级基金转型的首选。

比如，7月2日易方达上证50指数分级基金和国企改革指数分级基金分别申请变更为上证50指数基金（LOF）和国企改革指数（LOF）；6月5日华安创业板50指数分级申请变更为华安创业板50指数（LOF）。转型为指数基金的也不在少数，7月3日华宝中证1000指数分级基金申请变更为中证1000指数；4月28日招商基金沪深300高贝塔指数分级基金申请变更为沪深300高贝塔指数基金。

“分级基金转型的方向其实很有限，因为分级基金的母基金就是一种指数基金，所以在整改中转型成指数基金就是最好的选择，选择上市就可以转型为LOF基金，不上市的话就可以转型为普通的指数基金。”如是金融研究员高级研究员张楠告诉记者。

一位基金公司市场人士补充表示：“此前有部分基金公司也提出过转型为其他品种的方案，不过并未被通过。对于基金公司来说，分级基金转型也是摸着石头过河。”

而对于基金公司来说，并不是所有分级基金都能顺利转型或者清盘。华南公募人士表示：“分级基金无论是选择转型还是清盘，都需要召开持有人大会。如果第一次未能生效，还需要开第二次。”

二季度规模增加

事实上，自分级基金正式被宣告要转型后，基金公司就开始频繁发布溢价风险提示。而就在基金频繁发布风险提示公告的同时，分级基金却出现了一波“涨停潮”。7月6日，时隔六年，数十只分级基金B份额以涨停价报收，可见分级基金的火热程度。

张楠表示：“分级基金自带杠杆，在行情好的时候会有很多风险偏好高的投资者去选择这种投资方式去加杠杆来博取超额收益。”

财联社记者根据Choice数据统计发现，截至二季度分级基金的总份额为1209.04亿份，而截至一季度末分级基金的总份额为1163.5亿份，比较而言二季度总体有所增加。值得一提的是，份额增加的基金主要集中在居于前列的20只基金，包括招商国证生物医药指数分级、富国中证军工指数分级、国泰国证食品饮料行业指数分级、富国中证移动互联网指数分级、鹏华证券保险分级等。

“上述分级基金所属板块都是主流的板块，部分分级基金的净值涨幅超过100%。在一些互联网平台，基金净值涨幅较高会吸引很多投资者买入。”一位资深市场人士分析道。

有基金市场人士直言，规模增长实际上也加大了基金公司对分级基金的整改难度。今年3月以来，包括银华、国泰等多只基金发布公告称，对旗下分级基金暂停大额申购，将限购门槛设置为10元。随后又有部分基金公司直接暂停了分级基金的场内申购业务。而这一操作则让分级基金的场内溢价更为突出，也吸引了更多希望能博取超额收益的人参与。

对此有市场人士提示，分级基金B类份额除了有份额参考净值变化的风险外，还会受到市场的系统性风险、流动性风险等其他风险影响，可能使投资人面临血本无归的损失，因此参与分级基金B类交易须谨慎。

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