护住基本盘 不容“易”

护住基本盘 不容“易”

梁柯志

时代周报财经新闻部编辑

说到经济，实体是基础，但是金融部门的作用不可低估。

8月9日，央行行长易纲表示，二季度我国GDP出现了比较强劲的反弹，GDP同比增长3.2%，是全球唯一正增长的主要经济体。央行将保持金融总量适度、合理增长。

这是继8月3日央行召开下半年工作会议、8月6日发布二季度货币政策执行报告后，央行七天之内第三次就货币政策表态。

之所以密集表态，源于消费和经济的复苏给投资者带来好消息的同时，市场在担心CPI和GDP走高会强化货币政策转向的可能性，尤其上半年超宽松流动性环境的急性退出。

众所周知的是，CPI与货币政策决策息息相关，通货膨胀反映的是在消费层面货币政策是否适度。

说句大白话就是，通货膨胀越快，降息和降准的可能性就越小；对于股票市场而言，意味着缺少增量资金。

换句话说，易行长和易主席多少得看二师兄的脸色。古语有云，难者难、易者易。有意思的是，中国现任两位金融监管部门掌舵人都姓易。

如何拿捏得当，对金融监管部门而言非常重要，非常不容易。此为第一个不容易。

很多人都知道，最近两年，只要国内CPI一涨，主因之一就是猪肉价格。

在生猪产量和猪肉消费量都占据全球半壁江山的中国，二师兄的价格某种程度成为中国特色的“消费经济晴雨表”。

不知不觉，最近两个月二师兄的价格开始涨起来了。

7月底，农业农村部对全国500个县集贸市场的定点监测，全国猪肉平均价格从5月份第4周（采集日为5月27日）的45.98元/公斤，连续涨至7月份第5周（采集日为7月29日）的55.50元/公斤。

不出所料，国家统计局数据显示，7月份居民消费价格（CPI）同比上涨2.7％，涨幅比上月扩大0.2个百分点。

分析来看，在生猪产量大幅提升的情况下，连续两个月的猪肉价格上涨更多的是需求拉动，首先就是餐饮，3月份全国餐饮收入同比下降46.8%，6月份降幅已收窄至15.2%，预计餐饮业猪肉消费仍将继续保持增长势头。

与去年发生猪瘟相比，今年疫情后的猪肉价格和CPI的温和上涨，某种程度上可以视为经济复苏的不可避免的连锁反应。

然而，作为影响全局的货币政策基调，不可随便“更弦易帜”，此为第二个不容“易”。这也是为什么易纲要再次强调“央行将保持金融总量适度、合理增长”的基本方向。

目前，市场多数观点认为，上一阶段超宽松的政策环境将会逐步退出，但是进一步收紧，则需要再观察8月份，甚至9月份的经济和消费数据。

可以肯定的是，CPI如果继续往上，突破3%的临界点，或许货币政策的变化会来得更快。

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