金融组合拳挥向融资难融资贵 还需多方合力

原标题：金融“组合拳”挥向融资难融资贵

□本报记者张玉洁

降低实体经济尤其是小微企业融资成本已见成效。近期，人民银行发布的二季度货币政策执行报告显示，截至2020年6月末，企业贷款平均利率已经低于同期个人住房贷款加权平均利率。而以往，这种现象非常罕见。分析人士指出，企业贷款利率的显著降低，将有力支持实体经济发展。

“跷跷板”反转

一般来说，企业用于经营的贷款利率会高于住房按揭贷款，其中无抵押信用贷款利率更高，但通常并不容易申请。这主要有两方面原因：第一，企业贷款主要是用于经营，利率一般较高，民营中小微企业贷款利率往往更高。记者了解到，以往不少中小微企业即使能够从银行申请到信贷，也要面临利率上浮和期限短难题，不少地区至少要在基准利率上上浮25%以上。部分企业申请为期一年的流动资金贷款，实际最多使用时间不超过10个月。第二，房贷长期是市场上利率水平最低的贷款种类之一，相关部门还以利息更低的公积金贷款等支持刚需买房。并且，房贷期限最长可长达30年，分拆开来，对个人或者公司的资金压力要小得多。

然而，在人民银行近期公布的二季度货币政策执行报告中，这一“铁律”被打破，为近年来罕见。

数据显示，2020年6月末，金融机构贷款加权平均利率为5.06%，环比一季度末下降2BP，同比下降60BP。其中，一般贷款加权平均利率为5.26%，环比一季度末下降22BP，同比下降68BP；个人住房贷款加权平均利率为5.42%，环比一季度末下降18BP，同比下降11BP。企业贷款平均利率为4.64%，较上年12月下降0.48个百分点。

新时代证券分析师郑嘉伟认为，企业贷款平均利率环比一季度末下降18BP，降幅明显大于同期LPR降幅，反映出LPR改革增强金融机构自主定价能力、提高贷款市场竞争性、疏通市场利率传导机制正在发挥作用。

多种政策工具助推

民生银行首席研究员温彬对记者表示，6月企业平均贷款利率低于同期房贷平均利率，主要有两方面原因。首先，今年以来，一年期LPR和五年期以上LPR整体是非对称降息，一年期LPR降低幅度明显高于五年期以上LPR，同时相关方面多次重申坚持“房住不炒”和“不把房地产作为短期刺激经济的手段”，明确了房地产调控政策的稳定性。另一方面，金融机构积极向实体经济让利，银行等金融机构面向实体经济的实际贷款利率降幅超过了一年期LPR的降幅，从而可以更好地发挥金融机构对实体经济的支持作用。

不过，银行是按照市场规律经营的金融机构，而实体经济中相当部分企业是放贷风险相对较大的中小微企业。对此，人民银行推出一揽子政策工具为银行缓解后顾之忧。

今年以来，人民银行完善结构性货币政策工具体系，“精准滴灌”。目前，3000亿元专项再贷款和5000亿元再贷款、再贴现政策已基本执行完毕，1万亿元再贷款、再贴现政策有序衔接。同时，创新2项直达实体经济的政策工具，加大对普惠小微企业的支持力度。

6月1日，两项直达实体经济的货币政策新工具——普惠小微企业贷款延期支持工具和信用贷款支持计划推出，新工具将银行的政策执行力度与激励力度挂钩，精准指导银行加大对小微企业的服务力度。

记者了解到，尤其是信用贷款支持计划的推出，使得很多银行提升了发放信用贷款的积极性。在重庆、广西等地区，面向中小微企业的信用贷款年利率可低于5%。“这么低的利率水平在以前是不可想象的。”重庆农商行相关人士对记者表示。

还需多方合力

多位银行人士对记者表示，除了政策和一揽子工具，金融支持实体经济还需多方形成合力。

首先要谨防不同贷款间出现套利。以北京为例，目前首套房按揭贷款的利息在5.2%左右，二套房在5.7%左右。而一些银行目前推出的面向小微企业抵押经营贷利率不足4.5%，最长可申请20年，性价比远超房贷，在这种行情下，不排除会有一些套利者钻政策的空子。记者了解到，不论是消费贷还是装修贷，实际操作中都有“暗度陈仓”的案例存在，即虽然是以消费或者装修的理由申请贷款，但最后资金流入了楼市。不过因为前述两类贷款整体来说授信金额小，还款期限短，预计流入楼市的规模不大。对此，多位银行人士对记者表示，目前已经通过加强贷前审核和贷后资金管理杜绝资金挪作他用。

其次，要严控贷后风险。不少银行信贷人士对记者坦言，目前国家下大力气想解决企业尤其是中小微企业融资难、融资贵的问题，出台了大量政策，今年支持力度非常大。不过中小微企业融资难、融资贵是全世界范围内的难题，仅在金融机构的层面很难彻底解决这一问题。银行在加强实体经济支持力度的同时也要考虑到资产质量的稳定。

“一个直观感受是很多中小微企业利润薄、经营不稳定，这是制约中小微企业发展最大问题，而并非融资难、融资贵。实际上，有部分利润稳定、现金流充裕且没有太大扩张想法的中小微企业，请它们贷款都不愿意来申请。”华南地区某银行信贷业务总监对记者表示，“我们希望相关各方群策群力，提升企业尤其是中小微企业经营能力和抗风险能力，从而保证相关资产质量。”

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