瑞信：龙源电力目标价升至6.5港元 维持跑赢大市评级

瑞信目前将龙源电力（00916）目标价上调至6.5港元，维持“跑赢大市”评级。

瑞信发表研究报告称，龙源电力上半年净利润同比增长4%至32亿元人民币，符合市场预期，目前由于公司风电利润增加而迎来利好，但该部分被煤电业绩的疲软以及更高的维修成本所抵充。公司上半年风电产量增长6%，主要收到产能增加6%的提振，利用率同比增长1%。目前公司财务成本下降4%，净负债比率稳定在125%，而应收账款较去年年底增加31%。

瑞信指出，据报道电网消息，公司可能会发行债券，以融资的方式解决可再生能源补贴延迟的问题，目前首批1400亿元人民币的债券可能在今年年底前发行。如果公司收到以往全部应收补贴，估计将促进公司融资成本的优化，并将公司每股盈利提高约15%。目前瑞信对该公司的盈利预测是假设到今年年底，公司收回以往应收补贴的50%。

由于公司当前营运成本较高，因此瑞信下调对其今年每股盈利预测5%，基于目前公司财务成本节省部分被电网平价项目较低回报所抵销，因此上调公司2021至2022年盈利预测2%。

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