从1.25亿增至6.1亿 华新水泥推出升级版回购计划

证券时报记者 王基名

在众多A股公司股东纷纷减持的时候，8月12日晚间，华新水泥发布扩大股份回购的预案，而且在原来基础上扩大了4倍，即从原来的回购总额上限不超过1.25亿元，直接调涨到6.1亿元。

在华新水泥大幅度扩大回购金额的背后，是公司股权激励计划中对于未来发展的看好。而从行业层面来看，随着疫情后经济的复苏，水泥价格近期的上涨也引发关注。

回购规模扩大4倍

华新水泥曾在2019年12月公布过股票回购方案，公司拟在未来12个月内以回购资金总额不低于1亿元且不超过1.25亿元，回购价格不超过32.03元/股，且回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励。

根据8月5日华新水泥发布的回购股份情况，截至7月31日，公司已累计回购533万股公司股份，占总股本的0.25%，成交均价为22.99元/股，已支付总金额约1.23亿元。也就是说华新水泥实际上已经完成了初定的回购计划。

而在8月12日晚间，华新水泥再次宣布，拟调整以集中竞价交易方式回购公司A股总额，决定将回购公司A股的资金总额由原方案的上限不超过1.25亿元，下限不低于1亿元调整为上限不超过6.1亿元，下限不低于5.5亿元，方案其它内容不变。

华新水泥表示，考虑到已回购情况，若按回购价格上限 32.03元/股回购、且回购资金上限限额全部使用完毕，则调整后的资金预计可回购股份约2054.87万股，占公司现总股本的0.98%。

对于回购原因，华新水泥表示，鉴于公司拟定的核心员工持股计划方案的业绩指标考核范围扩充，与之相应的激励额度增大，公司决定提高本次回购公司股份的资金总额。

与扩大回购同步，华新水泥还发布了2020~2022年核心员工持股计划草案，华新水泥的员工持股计划分为A、B两个计划，其中A计划与公司年度业绩考核挂钩，B计划与公司“里程碑”业绩考核挂钩，总资金规模不超过6.1亿元。

被看好的水泥价格

华新水泥为何大手笔提高回购金额？从员工持股计划透露信息看，主要还是对公司发展的看好。华新水泥表示，以合理的激励成本实现对该部分管理者和核心员工的激励，可以充分调动激励对象的积极性，真正提升激励对象的工作热情和责任感。

从股价上看，华新水泥股价刚刚在8月10日创出28.73元的历史新高，目前的价位在历史新高附近。只是从估值上看并不高，8月12日动态市盈率仅有9.7倍，而且公司给出来的回购价格上限为32.03元，仍有一定空间。

华新水泥此时坚定地大幅提高回购额度，近期水泥价格的恢复上涨或许起到了定心丸的作用。

由于受疫情和南方洪涝的影响，今年水泥价格走得相对较弱，不过从7月底到8月初，水泥价格上涨趋势明显。中国水泥网数据显示，7月23至24日河南郑州、安阳等地主要厂家上调水泥价格每吨20至30元。另外，长江证券8月10日发布的研报称，长三角地区水泥价格目前已成普涨之势。从8月7日各区域周环比数据上来看，长江流域、华东区域水泥价格周环比增长 4.5%、4.0%。

对于后续水泥价格，机构人士也纷纷看好。长江证券表示，目前水泥价格同比降幅 4~5%，不过雨季结束后后续上涨空间较大，在下游需求的强拉动下，预计水泥的价格中枢有望超过去年。

卓创分析师王琦也表示，随着沿江地区梅雨季节结束，施工条件转好，水泥整体需求将步入上升通道，价格也将随之上行。今年疫情影响从4月份开始减退，虽然上半年水泥产销量整体减少，但5、6月份国内基建投入较大，需求反弹明显，价格后续存在上行空间。

针对华新水泥，国金证券8月份的最新研报表示，公司产能有望继续增长，成本存在下降空间。2020年下半年，境内随着湖北黄石产线的点火投产，境外随着乌兹别克斯坦、坦桑尼亚、尼泊尔产线的点火投产，公司产能将增长8.5%，对2021年产量带来贡献。

不过今年上半年受疫情影响，华新水泥业绩明显下滑。今年一季度公司营业收入38.5亿元，同比下降35.6%；净利润3.5亿元，同比下降65%。公司预计2020年上半年净利润与上年同期相比将减少7.9亿元到9.5亿元之间，同比下降25%到30%。

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