联想Q1 财报解读：PC业务达 106亿美元 盘中股价大幅震荡

8月13日午间，联想集团发布截至6月30日的今年第一财季业绩，发布财报后，盘中股价大幅震荡，本季度联想营收133.48亿美元（人民币946亿元），同比增长6.7%；税前利润3.32亿美元（人民币23.5亿元），同比增长38%；归母净利润达到2.13亿美元（人民币15亿元），同比增长31%。

其中PC业务仍是集团最重要收入来源，收入比重不断扩大。本季度个人电脑和智能设备业务占集团总收入比重达80%，收入按年增长 10.1%， 达到 106.03 亿美元。

4月14日，联想发布新战略，把服务和解决方案打造成新的核心竞争力。本季度软件和服务业务仍然是维持集团盈利增长的重要动力，其已开发票营业额按年增长 38%，占集团营收约 7.6%。

联想集团盈利能力不断承压，报告期内毛利率按年下降1.1 个百分点至 15.3%，这主要是由于拉丁美洲移动业务的盈利能力下降。尽管移动业务在拉丁美洲的年度市场份额增长了 1.8 个百分点，但这不足以完全缓解疫情导致的市场需求下降带来的影响。

当日，联想集团股价开盘大涨，最高点上涨3.7%。于午间发布财报后，股价大幅震荡，截至发稿，每股报4.71港元，股价下挫3.29%，目前市值565.9亿港元。

移动业务营收大降27%至10.93 亿美元

从业务类别来看，本季度，包括PC业务的智能设备业务总收入按年增长5.2%至 117.36 亿美元，创下了第一财季的新纪录。其除税前溢利按年增长 17.2%，达到 6.2 亿美元。

移动业务本季度营收为10.93 亿美元，同比大降 27%，移动业务占集团总收入的 8%。集团称，这归因于拉丁美洲市场需求的急剧下降。公司采取行动控制开支，这使其税前亏损按季减少了1000 万美元，至 5000 万美元。

根据行业数据，按出货量计算，集团智能手机市场份额在拉丁美洲，北美和欧洲分别增长了1.8、1.6 和 0.6 个百分点。高于市场的增长有助推动公司在北美和欧洲的稳健业绩。

在第一财季，数据中心业务集团业务能够应对强劲的云需求，其收入按年增长18.9%至 16.12 亿美元，占集团总销售额的12%。数据中心业务集团业务亏损按季减少 1700 万美元，按年增加 700 万美元至 5800 万美元。

集团在智能转型战略方面取得了重大进展，以实现可持续的长期增长。本季度，软件和服务业务其已开发票营业额按年增长38%，占集团营收约 7.6%且在所有产品中的利润率为最高。

联想在智能基础架构推出其下一代数据中心解决方案，并且在回顾财季中，按年增长16%；数据智能业务集团已扩大其业务范围，以赢得医疗保健行业的项目。该业务的收入按年增长65%；智能物联网业务营业额按年增长 39%。

账上资金达35亿美元

今年5 月，联想集团成功发行10 亿美元的 5 年期债券，为 2020 年 6 月到期的 40 亿元人民币债务再融资并偿还短 期贷款。截至六月底，本集团之总资产为334.95 亿美元，总负债为292.65 亿美元；银行存款、现金及现金等价物合共为35.46 亿美元。集团的净债务按年减少了8.37 亿美元，至 13 亿美元。

本季度，本集团之资本性支出为1.67 亿美元，主要用于购置物业、厂房及设备、新增在建工程项目及无形资产。去年同期的资本性支出较高，主 要由于对专利和技术，特别是在云端技术和内部使用软件的投资增加所致。

集团认列战略投资的公允价值收益为6000 万美元，主要是反映集团在投资上市资产的市场估值改变以及非上市资产的价值重估。集团还出售非核心物业资产，获得收益 6500 万美元。

此外，本季度公司存货为51.27亿元，环比增加1.79亿美元，得益于更强的盈利能力和营运资金管理；本季度来自经营活动的淨现金按年增长了4.59 亿美元；期内经营费用较去年同期减少6%至16.05亿美元，广告及宣传费用减少1.30 亿美元进一步导致经营费用减少。

（新浪财经上市公司研究院陈彦旭）

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