国寿安保基金吴坚：拥抱大变局 顺应时代共同成长

当今世界正面临百年未有之大变局，国际形势错综复杂。对广大新兴市场国家和发展中国家而言，这个世界既充满机遇，也存在挑战。在这样的大背景下，以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局将成为未来一切投资的前提和基础。

国寿安保基金经理吴坚认为，未来宏观经济政策的基调，将是顺应时代潮流，坚持结构调整的战略方向，更多依靠科技创新，完善宏观调控跨周期设计和调节，实现稳增长和防风险长期均衡。

面对波动与不确定性如何“守正出奇”

吴坚表示，新冠肺炎疫情、错综复杂的国际环境，使得世界经济增加了不确定性。当前外部全球治理格局发生系统性变化、全球增长模式出现新变化。内部人口红利、国际化红利弱化，经济增长面临的复杂程度显著提升。

全球新冠疫情爆发以来，各国相继出台了极其宽松的宏观经济政策，全球流动性极度宽裕，但同时市场波动率也显著上升。国内大循环与内外双循环并行的模式为我们打开了局面。

国内需求和市场是我国经济的基本盘，以国内大循环为基础，进一步释放改革与开放的潜力，以产业升级作为基础，进一步促进国内国外双循环的形成，我们的经济体系将更加均衡和安全。

针对当前全球资本市场低利率+高波动的大背景，以及我国双循环的开局，吴坚认为，要积极拥抱时代变化，用趋势抵御波动与不确定性，达到“守正出奇”的效果。

顺应时代发展 最重要的是选对赛道

顺应时代发展的大背景，投资首先要选对赛道。吴坚表示， 2010年之后，行业间轮动其实是在下降的，相当一部分行业的估值历史分位数都是趋势下行，“杀估值”是常态，选对优质赛道才让我们持续获得收益。尤其是在更加细分的领域，选择景气度持续向上的板块收益更加明显。比如2015年之后经济缓慢下台阶，而科技创新领域持续向上，消费分化，周期品则偏弱。

整体上行业的筛选思路，吴坚选择产业内生与政策推动下景气度高的行业，如：光伏、医疗健康、新能源汽车、信创等，根据景气度的指标筛选出潜在的重要投资方向。通过产业驱动，精挑细选成长股，为投资保驾护航。

双管齐下 借趋势“东风”捕捉结构性机会

在吴坚看来，全球流动性变得极度宽裕的大背景下，投资需要牢牢抓住双循环的大背景，左手抓科技，右手抓消费，精耕细作，才会有“又好又多”的收获。

吴坚看好消费与科技的重要机会，大概率集中在5G、半导体、创新药、免税、休闲食品、教育、新能源汽车，此外，金融服务实体经济深化，直接融资大时代的到来也将带来相关行业的大机遇。

基金定期报告数据显示，截止今年7月31日，吴坚管理的国寿安保策略精选基金今年以来净值增长率为62.85%，成立以来净值增长率为123.44%；吴坚管理的国寿安保稳惠基金今年以来净值增长率达61.21%，成立以来净值增长率达124.47%。

数据来源：海通证券、国寿安保基金

风险提示：投资有风险，请理性选择基金。

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