国际矿业巨头上半年业绩分化 金矿企业成最大赢家

上海证券报⊙陈雨康 ○编辑 林坚

近日，几大国际矿业巨头纷纷披露上半年业绩。

今年以来，海外疫情形势严重，各地矿区频频传出工人感染、暂停作业的消息，对国际大宗商品市场形成扰动因素。大宗商品价格的剧烈波动，也直接影响着国际矿业巨头的收益和业绩。

淡水河谷实现扭亏为盈

据披露，截至今年6月30日，国际铁矿石三巨头淡水河谷、力拓、必和必拓均实现盈利。淡水河谷实现了扭亏为盈，力拓、必和必拓净利润同比下滑。

淡水河谷上半年净利润为12.34亿美元，去年同期为亏损17.75亿美元。分季度看，淡水河谷第二季度实现净利润9.95亿美元，较一季度增加7.56亿美元，贡献了绝大多数的上半年业绩。

“第一季度较低的净利润系受到巴西雷亚尔贬值环境下金融衍生工具贬值的严重影响。”淡水河谷方面解释道，“第二季度，公司形式上经调整后的EBITDA（息税折旧摊销前利润）为35.86亿美元，较第一季度增加了5.45亿美元。”

分业务看，包括铁矿石在内的黑色金属业务依旧是淡水河谷的主要盈利来源。第二季度淡水河谷的黑色金属业务EBITDA为35.02亿美元，较一季度增加6.55亿美元。淡水河谷方面表示，中国良好的市场需求促进金属产品实际价格上涨、铁矿石粉矿季度产量的增加推动销量的增长、巴西雷亚尔贬值等因素均推动该项业务的EBITDA有所增加。

“尽管上半年淡水河谷发运较为低迷，但海外经济疲软加上疫情推动，海外铁矿石需求减少，使得巴西发往中国的比例大幅提升，巴西发往中国的运量不降反升。”中信期货黑色建材组表示。

力拓、必和必拓净利润下滑

全球第二大采矿巨头力拓在今年上半年实现净利润33.16亿美元，较去年同期下滑约20%。据披露，力拓当期的基本EBITDA为96亿美元，较去年同期下滑6%，主要由于铝和铜价格下降。值得一提的是，铁矿石价格稳定，帮助公司维持了47%的EBITDA利润率。

力拓方面表示，中国的疫情在第二季度有所好转并渐趋稳定，建筑与基础设施领域表现良好，消费者信心增强。中国对铁矿石的需求持续增长，而日本和欧洲尚未出现明显的经济复苏，即使复苏也很有可能受到多种因素的抑制。

全球矿业龙头必和必拓8月18日公布了2019至2020财年（2019年7月至2020年6月）业绩，公司在该财年实现净利润79.56亿美元，较上年同期下降4%。

对于后市，必和必拓在公告中表示，受疫情影响，预计全球粗钢产量将下降6%，中国的显著增幅可能被世界其他地区的急剧下滑所抵消。

金矿成为最大赢家

在钴、锌、铜等领域堪称寡头的嘉能可在今年上半年出现净亏损，亏损额为26亿美元，而去年同期净利润为2.26亿美元。嘉能可方面表示，公司上半年净利润下滑是由于大宗商品价格疲软和疫情蔓延。

嘉能可巨额亏损是由于主营产品产量大幅下滑。据披露，该公司上半年铜产量为58.81万吨，同比减少11%；钴产量为1.43万吨，同比减少33%；煤炭产量为5810万吨，同比减少15%。此外，截至6月底，嘉能可净债务增长了12%至197亿美元。

而金矿巨头们上半年业绩纷纷报喜。

巴里克黄金今年上半年实现净利润7.57亿美元，同比增长148.2%。据披露，上半年公司黄金产量为240万盎司，年度指导目标为460万盎司至500万盎司，已达成约一半的目标。

同样受益于金价上涨的还有纽蒙特矿业，该公司2020年上半年实现净利润11.66亿美元，同比增幅超过1700%。分季度看，公司一季度实现净利润8.22亿美元，同比增长逾800%；二季度实现净利润3.44亿美元，同比去年扭亏为盈。

金矿企业盈利大增主要源于国际金价大涨。Wind数据显示，上半年，国际金价从约1500美元/盎司一路攀升至接近1800美元/盎司，累计涨幅超过18%。截至北京时间8月19日15时53分，伦敦现货黄金今年以来涨幅已超过31%。

另据世界黄金协会统计，上半年全球金矿产量同比减少5%至1603.6吨，为2014年以来的最低水平，主要矿产国实施严格的封锁措施是产量下降的主因。

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