用光描绘都市夜色之美 时空科技上市

证券时报

8月21日，北京新时空科技股份有限公司（下称“时空科技”或“公司”）A股股票正式在上交所主板上市交易，股票代码为605178。公司此次A股IPO发行1，772.70万股，首发价为64.31元/股，发行后总股本为7，089.40万股。

公开资料显示，时空科技创立于2004年，总部位于北京，是一家拥有文旅灯光秀和智慧城市（智慧路灯）等主要业务板块的文化科技运营商，在行业内处于领先地位。公司秉承“让城市更美好”的经营理念，十多年来致力于城市公共空间的复兴。预计公司在完成IPO后，有望从资本市场中汲取力量，继续用光影之美妆点国内各大城市的夜空。

用文旅灯光秀打造“城市名片”，资质齐全承接多项重要工程

经过十多年的努力，时空科技的主营业务由传统单一、静态的常规景观照明，拓展至以视听体验一体化为主的文旅灯光秀。公司依托自身在城市照明工程领域的设计和施工能力，针对城市和景区风貌进行重新设计、规划和亮化改造，利用声、光、电技术，在符合城市历史文化、传统风俗的基础上，融合多样化表现形式的动态灯光秀；在满足客户和当地居民对空间美学、文化表达和受众感知需求之余，打造“城市名片”，促进城市“夜游经济”，实现社会、文化、环境和经济价值的平衡和持续发展。

在项目案例方面，时空科技先后承担了一系列具有代表性的照明工程案例，极大地提升了公司在文旅灯光秀领域的知名度和影响力。如杭州钱江新城核心区T型开放空间景观照明提升工程、白鹭洲音画视界演绎秀、“美丽青岛行动”重要道路沿线亮化提升（香港路、东海路、澳门路沿线）、南昌一江两岸景观照明提升改造工程、四川阆中古城亮丽工程改造提升项目、福州城区亮化提升改造项目、抚州市抚河两岸灯光秀、漳州市区“一江两岸四桥”夜景工程、“一湖一环”景观照明工程、红谷滩新区中央商务区景观亮化提升改造工程等项目。

公司已取得我国照明工程行业的城市及道路照明工程专业承包一级、照明工程设计专项甲级等重要资质，可以在全国范围内开展照明工程施工和设计业务。公司依靠施工、设计一体化能力，能够为客户提供高品质、个性化的照明工程全套服务，有利于更好地将设计理念和工程施工相结合，打造精品工程，为营收业绩的增长提供了重要保障。

在地域经营方面，公司坚持“立足北京、辐射全国”的发展战略，以北京为中心，在上海、重庆、山东、湖北、福建、四川、陕西等地区设立分公司，辐射全国大部分地区，完成了诸多重要工程项目，进一步强化了公司的行业知名度，积累了丰富的跨区域施工经验。

至于经营业绩表现，根据招股书，时空科技总营收从2016年的6.01亿元增至2019年的10.44亿元，同期归母净利润从0.70亿元增至2.05亿元，年复合增速分别达到了14.80%和30.82%，录得显著增长。盈利能力方面，2017年~2019年时空科技的综合毛利率从32.26%增至41.17%，其中营收占比超过90%的照明工程施工业务3年毛利率分别为31.68%、38.57%和41.39%，逐年稳步提升，也为公司综合毛利率贡献了大部分增量。

研发体系完备屡获行业奖项，借力“外脑”潜心智慧照明

大型文旅灯光秀融声、光、电等多种现代音像媒介和交互技术于一体，科技含量已经远远超出了单纯的市政照明，对企业的设计、研发、项目实施能力提出了更高的要求。而时空科技作为国家级高新技术企业（2012年首次认定至今），目前已经建立了完善的研发体系，并围绕着专利技术等研发成果，逐渐构建起了属于自己的经营壁垒。

公司已经与北京工业大学成立了联合共建实验室，构建基于智慧照明的研究平台，围绕城市智慧照明等问题，开展相关核心技术和应用研究，并根据行业发展的需要进行技术转化或业务化应用。此外，公司近年来顺应行业发展趋势，逐步加码智慧照明、智慧路灯等创新技术的落地与应用。根据招股书，截至今年2月末，时空科技在智慧照明领域已开展“基于窄带物联网NB-IoT的智能照明公共研发与测试平台”等8个研发项目课题，其中部分项目已获批成为北京市科委“2018年产业技术创新战略联盟促进专项”立项。

通过技术、人才等多方面长期积累，时空科技已经取得了多项重要研发成果。公司拥有27项实用新型专利、1项发明专利、4项外观设计专利、14项软件著作权等多项核心技术，历年荣获中照奖、阿拉丁神灯奖等40余项行业重大荣誉。在照明工程施工领域，公司经过多年研发积淀，积累了灯具安装支架设计技术、灯具设备防雷技术、灯具泄露电流处理技术、灯具接头处理技术、灯具快速安装技术等多项技术手段。

研发投入方面，时空科技2017年~2019年的研发支出分别为4039.63万元、4730.63万元和4117.47万元，占同期营收的比重维持在4%左右，总体保持平稳水平。

“夜游经济”理念方兴未艾

城市照明行业规模庞大前景广阔

时空科技经营业绩可观的增幅，实际上是我国城市景观照明行业快速发展的缩影。

近年来，随着我国经济水平的飞速发展，各地城镇化水平不断提高，“美丽中国”“智慧城市”“夜游经济”这些与公共艺术相关的理念逐步深入人心。同时，随着我国国际地位和国际影响力的不断提升，各类国际性和地区性的会议、活动等频繁地在我国举办，带动了文化旅游业、餐饮业、会展业等现代服务业快速发展，星级酒店、会展中心、旅游景点等景观照明亮化市场需求日益增加，这些都为国内照明工程行业的持续发展提供了广阔的市场前景，促进了照明工程市场规模不断发展壮大。从近几年时空科技承接的项目案例来看，各地景观照明工程项目大型化趋势显著，中标订单体量和单个项目合同金额都在不断增加。

就市场规模而言，根据广发证券等券商援引第三方机构及自身测算得到的数据，2018年中国景观亮化市场规模接近800亿元，增长速度同比为15%左右。由于景观亮化能够拉动地方旅游、夜游等经济效应，目前各地政府普遍对景观亮化项目给予高度重视，项目数量持续增加。按维持15%增速的假设前提测算下，2020年我国景观亮化市场规模有望达1031.6亿元，突破千亿量级。

值得注意的是，我国照明工程行业集中度低、竞争激烈。根据全国建筑市场监管公共服务平台的数据，早在2018年全国具有城市及道路照明专业承包一级资质的企业共450家，二级三级资质的企业超3000家。作为对照，全国同时持有城市及道路照明专业承包一级与照明工程设计专项甲级资质的“双甲企业”仅有49家。

“双甲”资质是照明工程企业设计水平与技术施工实力的保证，对企业业务承揽、项目中标，项目规模均有较大加成作用。考虑到当前各地景观照明工程项目的体量越来越大，对企业资质、资金、技术的要求也“水涨船高”，未来行业集中度有望稳步提升，利好奥拓电子、时空科技、名家汇等资质齐全、项目经验丰富、综合实力优异的企业。

时空科技本次IPO拟按64.31元/股的价格发行1，772.70万股，募集资金约11.40亿元。募集资金扣除发行费用后，将投向“补充照明工程施工业务营运资金”“信息化平台及研发中心建设项目”，余下部分用于偿还银行贷款。公司在招股书中表示，募投项目完成实施后可有效提升公司超大型项目运营能力、经营管理水平，增强公司核心竞争力，尤其是公司拓展业务、跨地域经营的综合竞争力。

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