彩电企业纷纷布局Mini-LED 产业链厂商望获益

原标题：彩电企业纷纷布局Mini-LED，产业链厂商有望获益丨牛熊眼

8月25日，Mini-LED概念走强，截至发稿，联建光电（维权）、兆驰股份、华灿光电、聚飞光电等多股上涨。

有报道称，三星计划明年生产200万台Mini-LED屏电视。该公司原本打算在今年上半年完成必要部件的生产，今年下半年将其推向市场。但由于三星并未开始生产相关零部件，因此上市时间或被推迟到明年。三星目前已拥有两款高端智能电视产品线QLED和Micro-LED，即将推出的Mini-LED电视将扩展高级产品清单。

事实上，彩电行业早瞄准了Mini-LED。此前有报道称，TCL在国际显示博览会上推出了8KMini-LED电视；LG电子将于明年推出Mini-LED电视；海信最快将在今年推出Mini-LED电视；长虹、康佳也会在明年推出Mini-LED电视。

安信证券表示，LED显示成为未来发展趋势，Mini/Micro-LED应用潜力无限。在技术更新下，Mini-LED即将迎来落地。Mini-LED背光+LCD方案在电视领域优势明显。OLED目前发光效率及寿命偏低、可靠性及环境适应性较差、存在烧屏现象，尤其是大尺寸OLED电视全彩蒸镀材料利用率和良率低下，技术及成本限制导致OLED难以成为电视主流技术。Mini-LED背光+LCD方案在色域、柔性、广视角、轻薄化等方面略逊色于OLED；但由于采用无机材料，与OLED相比具有更高发光效率、更长寿命、更高可靠性，因此更加适合电视领域的应用。Mini-LED可通过区域调光实现HDR，且随着工艺成熟化有望实现和OLED相近的显示效果下实现更低成本。建议关注LED芯片领域涉及三安光电、华灿光电、乾照光电、澳洋顺昌等；封装领域涉及鸿利智汇、瑞丰光电、兆驰股份、国星光电等公司；LED显示领域涉及利亚德、洲明科技、奥拓电子等；面板涉及TCL科技、京东方A。

长城证券指出，Mini-LED是尺寸在100微米量级的LED芯片，主要应用有背光和直显。在背光应用中，Mini-LED可以替代LCD显示屏中的传统LED背光源，具有节能、轻薄化、宽色域、超高对比度、精细动态分区的特点，可以大幅提升LCD面板的显示效果，能够接近甚至超过OLED水平，同时相对于OLED具备寿命以及成本优势。在直显应用中，Mini-LED显示是小间距LED芯片尺寸以及间距进一步缩小的结果，主要定位高端小间距市场。Mini-LED因其广阔市场前景备受关注，面板厂和整机厂加快Mini-LED产品导入，苹果预计将在今年年底至明年年初发布Mini-LED屏的iPadPro以及MacbookPro产品，京东方在背光和直接显示应用上均有布局，今年下半年玻璃基Mini-LED背光产品将开始量产，Mini-LED应用放量在即。另外，Micro-LED亦在酝酿之中，苹果早在2014年就收购了LuxVue，获取Micro-LED技术。目前Micro-LED的累计投资已接近48亿美元，近5500项专利被申请，各大巨头纷纷提前布局Micro-LED技术，带动行业蓬勃发展，未来有望持续扩大市场空间。看好LED需求端多点开花，LED照明自主品牌加速建设，MiniLED放量在即，叠加健康领域催生UVC新需求，行业需求有望回暖。

申银万国表示，2020年有望是Mini-LED启动的元年。上半年部分厂商已经有MiniRGB及TV背光产品出货，下半年龙头终端品牌厂有望推出部分中尺寸的Mini-LED背光产品，同时利亚德与晶电合资子公司利晶微电子亦有望逐步投产，整个产业链进程逐步加速。当前LED行业盈利水平处于历史偏底部区域，但2020年来看供需进一步恶化的概率较低，随着Mini-LED产业进程的加速推进，行业盈利有望迎来拐点。从价值量上看，相同的产品从侧背光到Mini-LED直下式分区背光所使用的芯片有数十倍的提升，单体价值量亦有数倍提升。据LEDinside预计，未来几年Mini-LED的CAGR将达到57%，且预计2020/2021年有望是Mini-LED的爆发之年。产业链厂商关注三安光电（国内LED芯片龙头）、聚飞光电（国内背光LED封装龙头之一）、利亚德（与晶电合资公司有望迎来新成长）、国星光电、瑞丰光电、兆驰股份等。

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