美银美林：安踏体育目标价升至97港元 重申买入评级

美银美林目前将安踏体育（02020）目标价上调至97港元，评级重申“买入”。

美银美林发表研究报告称，安踏体育上半年毛利率表现超过预期，而Amer收入下跌幅度收窄对市场而言则属于正面因素，市场目前认为市场聚焦于公司收购经销商经营的安踏门店。美银美林不排除公司在经营、利润及现金流层面或有短期波动，但美银美林认为长远来看，公司的盈利收入透明度将增加，而透过与客户的直接互动，竞争力将得到加强，令公司能够更快的按市场趋势作出调整，这将在供应链及门店经营效率上得到如实反映。考虑到公司回购门店的影响，目前美银美林将公司2020年每股盈测下调3%，明年每股盈测则上调3%以反映直接营销的优势开始显现的利好，目标价升至97港元，重申“买入”评级。

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