两市走高 期权市场情绪转为乐观

来源：期权策略

原标题：两市走高，期权市场情绪转为乐观

一、股指观点：

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现大幅反弹走势，MACD绿柱放大。KDJ指标金叉后继续回升。布林通道开口扩大，K线沿上轨处运行，强势格局明显。

IF主力合约IF2009支撑位4805和4819点，阻力位4882和4892点；IH主力合约IH2009支撑位3345和3355点，阻力位3399和3406点；IC主力合约IC2009支撑位6607和6627点，阻力位6740和6713点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或延续反弹。上周五A股全天强势运行，券商、保险等权重股拉涨继续推高指数。财报密集披露，整体上大盘股白马股业绩好于预期；部分企业盈利下滑，但均存在边际改善预期，周期股的悲观预期有所修复。无锡市出台楼市新政，进一步升级限购政策，坚决遏制投机炒房。近期市场风险偏好回升，预计期指延续反弹走势，操作上以区间思路或逢低做多交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周五两市早盘震荡，午后走高，沪指收涨1.60%，创业板大涨2.55%，站上20日均线，北向资金净流入64亿。银保板块午后快速拉升，带动50ETF收涨2.45%，300ETF收涨2.46%，再次逼近前期高点。

从波动率来看，标的尾盘拉升，隐波小幅走高，沪市50ETF波指收涨至24.75%，300ETF波指收涨至25.27%。沪市50ETF9月认购认沽隐波同时反弹，平值处隐波价差再次收窄，波动率微笑两端回升，期权市场情绪转为稍偏乐观。

操作上，周五午后50ETF再次突破5日均线，快速拉升时，追了10%仓位50ETF9月3400认购权利仓，30%仓位10月3200认沽义务仓持有未动。目前50ETF已小幅突破三角形收敛区间上沿，继续重点关注大金融板块走势。

三、期权波动率及持仓：

周五50ETF期权认沽认购成交量比74.47%，期权市场情绪回归中性。从期权持仓变化来看，认购看不涨持仓减少，认沽看不跌持仓大幅增加，期权市场预期转强。

从9月持仓变化来看，认购在平值附近持仓大幅减少，结合隐波变化来看，应该是认购义务仓止损平仓导致，认沽在3400处增仓最大，50ETF支撑有上移迹象。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从9月持仓分布来看，认购仍在3400处持仓最大，认沽最大持仓由3200变为3300，沪市50ETF支撑已上移。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率收涨至22.07%，回落至近三年波动中枢，60日历史波动率反弹至28.62%，仍处于近三年顶部区域。从波动率来看，标的尾盘拉升，隐波小幅走高，沪市50ETF波指收涨至24.75%，300ETF波指收涨至25.27%。沪市50ETF9月平值认购隐波收涨至22.78%，认沽隐波收涨至26.15%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周五成交1973729张，其中认购成交1131292张，认沽成交842437张，认沽认购比74.47%。总持仓2054038张，认购持仓980526张，认沽持仓1073512张。认购持仓较前一日减少23078张，同比减少2.30%；认沽持仓较前一日增加111083张，同比增加11.54%。

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