两市震荡 期权市场乐观情绪回落

来源：期权策略

原标题：两市震荡，期权市场乐观情绪回落

一、股指观点：

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现震荡走势，MACD红柱缩窄。KDJ指标死叉后继续回落。布林通道开口走平，K线沿中轨处运行，震荡格局明显。

IF主力合约IF2009支撑位4770和4784点，阻力位4847和4856点；IH主力合约IH2009支撑位3326和3336点，阻力位3380和3387点；IC主力合约IC2009支撑位6602和6622点，阻力位6735和6708点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或震荡偏强为主。国常会要求坚持稳健的货币政策灵活适度，保持政策力度和可持续性。隔夜美股延续涨势。当前整体上边际变量有限，市场情绪偏多。政策方面结合实际情况灵活调整，8月资金紧张央行投放流动性，9月资金面缓和公开市场已开始出现资金回笼。经济角度对“金九银十”旺季预期较浓。操作上以区间思路或逢低做多交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周三两市小幅高开，午盘跳水后收回，沪指微跌0.17%，创业板收涨0.78%，北向资金净流出66亿。50ETF微跌0.26%，300ETF微跌0.08%，均收长下影小阴线。

从波动率来看，波指高开震荡，沪市50ETF波指收涨至25.11%，300ETF波指收涨至25.44%。沪市50ETF9月认购隐波高开低走，小幅收跌，认沽隐波则相反，平值处隐波价差扩大，波动率微笑右端收跌，期权市场乐观情绪回落。

操作上，继续持有30%仓位10月3200认沽义务仓未动。观点不变，预计标的短期将选择方向，等待权利仓入场时机，继续关注大金融板块走势。

三、期权波动率及持仓：

周三50ETF期权认沽认购成交量比77.03%，期权市场情绪中性。从期权持仓变化来看，认购看不涨、认沽看不跌持仓同时增加，但仍是认购看不涨持仓增幅更多，期权市场预期偏弱震荡。

从9月持仓变化来看，认购在3500处增仓最大，认沽在3200处增仓最大，50ETF仍无明显方向预期。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从9月持仓分布来看，仍是认购在3500处持仓最大，认沽在3200处持仓最大，沪市50ETF支撑压力不变。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率走平至20.42%，处于近三年波动中枢偏下位置，60日历史波动率走平至28.72%，仍处于近三年顶部区域。从波动率来看，波指高开震荡，沪市50ETF波指收涨至25.11%，300ETF波指收涨至25.44%。沪市50ETF9月平值认购隐波微跌至23.41%，认沽隐波收涨至27.30%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周三成交1733583张，其中认购成交979248张，认沽成交754335张，认沽认购比77.03%。总持仓2345946张，认购持仓1185020张，认沽持仓1160926张。认购持仓较前一日增加68453张，同比增加6.13%；认沽持仓较前一日增加27836张，同比增加2.46%。

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