海天味业、千禾味业、安琪酵母为代表消费股集体熄火 谁将接棒？

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来源：财联社

财联社9月5日讯，今年以来消费股持续拉高，但9月3日，海天味业冲高后，其总市值一度突破6500亿元，直逼中国石油，但随后风云突变，持续下挫，带动整个板块集体大跌。周五，整个食品板块继续集体大跌，前期抱团明显的千禾味业跌超6%，安琪酵母、煌上煌、桃李面包、天味食品跌幅都超过了7%。

大跌之前已有券商警示风险 称“不为创纪录的消费股再唱赞歌”

8月31日收盘后，银河证券的一份研究报告在市场上疯传，研报中称，“我们不对当下创纪录的消费股再唱赞歌，因为创纪录估值意味着未来投资回报率下降。”

在这份研报中，银河证券称，近期食品饮料持续走强，白酒、调味品等行业市盈率不断创近年新高，尽管我们在过去很长时间强烈推荐白酒调味品等消费股，但是我们不对当下创纪录的消费股再唱赞歌，因为创纪录估值意味着未来投资回报率下降。

银河证券分析师在研报中称，食品饮料板块，啤酒、白酒、调味品、乳品等均创 2008 年以来新高，海天味业等代表性公司的市盈率创历史纪录。在股市流动性充裕的背景下，资金对确定性的偏好很高，这在目前的大环境下是“正常”的，可能还会持续一段时间。

但市场短期走势与分析师观点截然相反，消费股周一持续大涨，白酒消费龙头贵州茅台盘中一度攀高至1816元/股。截至收盘，贵州茅台居A股总市值榜首，总市值22442亿，高出“宇宙行”工商银行4764亿元。此外，五粮液市值超过中国石油，紧随招行之后，而只要涨2.03%就将超过招行。

海天味业是否高估？估值与业绩是否相符？

截至周五收盘，海天味业股价报170.8元/股，对应市盈率85倍，但若以周四盘中最高价计算，动态市盈率已经超过100倍。对于大型消费股来说，市盈率之高，非常罕见。wind数据显示，海天味业的PE（TTM）达到上市以来最高，比2015年牛市巅峰时期还要高2倍。

在海天味业的半年报中，公司实现营业收入115.95亿元，同比增长14.12%；实现归母净利润32.53亿元，同比增长18.27%，实现基本每股收益1.0元，同比增长17.65%。2020年上半年，海天味业三大产品酱油、蚝油、调味酱营收分别同比增长10.71%、16.48%、9.34%。酱油收入占比57.17%，环比小幅下滑1.57个百分点。

以下是A股食品行业内公司市值前20公司估值情况

食品饮料熄火谁将接棒？听听券商怎么说

天风策略徐彪表示，9-10月关注三季报高增长的细分方向，重点推荐：军工上游、消费电子、光伏、新能源车。长期维度，依旧建议关注未来渗透能够大概率提升的五大方向：（1）全球渗透率提升的新能源车、无线耳机；（2）国内渗透率（国产化率）提升军工上游、新创、半导体设备等。

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