标的尾盘跳水 期权市场情绪转为谨慎

原标题：标的尾盘跳水，期权市场情绪转为谨慎

来源：期权策略

一、股指观点：

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现延续回调走势，MACD绿柱放大。KDJ指标死叉后继续回落。布林通道开口走平，K线沿下轨处运行，调整格局明显。

IF主力合约IF2009支撑位4608和4622点，阻力位4683和4692点；IH主力合约IH2009支撑位3210和3219点，阻力位3261和3268点；IC主力合约IC2009支撑位6370和6389点，阻力位6498和6472点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或震荡走势，表现或强于周一。周一市场午后再度回落，失守3300关口，走势弱于预期。对中美博弈，地缘局势，制裁中芯等事件的忧虑，再度压制投资者风险偏好，陆股通资金连续流出。不过若消息面上未出现进一步消息，市场情绪将企稳。美股周一休市。参考美国疫情和经济，当前美联储货币政策或出现阶段性宽松顶点，美股出现回落。但显然政策边际不再宽松但也不会持续收紧。参考中国5月政策收紧后市场走势，市场并未持续调整。操作上以区间思路或逢低做多交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周一两市早盘偏弱震荡，尾盘跳水，沪指收跌1.87%，创业板大跌3.33%，北向资金净流出54亿。大金融尾盘跳水，带动50ETF收跌1.64%，300ETF收跌2.01%，跌破三角形收敛区间。

从波动率来看，标的尾盘跳水时，隐波快速反弹，沪市50ETF波指收涨至25.69%，300ETF波指收涨至25.91%。沪市50ETF9月认购隐波收跌，认沽隐波大涨，平值处隐波价差扩大，波动率微笑左端回升，期权市场情绪转为谨慎。

周一持有20%仓位9月3200认沽义务仓，30%仓位10月3200认沽义务仓未动。前期机构抱团股纷纷大跌，带动指数回调，但大金融尤其银行及地产板块一直处于低位，向下空间不大，关注50ETF下方60日均线支撑。

三、期权波动率及持仓：

周一50ETF期权认沽认购成交量比83.40%，期权市场情绪稍偏谨慎。从期权持仓变化来看，认购看不涨、认沽看不跌持仓同时增加，但仍是认购看不涨持仓增幅更多，期权市场预期偏弱震荡。

从9月持仓变化来看，仍是认购在3400处增仓最大，认沽在3100处增仓最大，50ETF支撑压力有下移迹象。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从9月持仓分布来看，认购在3400处持仓最大，认沽仍在3200处持仓最大，沪市50ETF支撑不变，压力已下移。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率反弹至17.40%，仍处于近三年波动偏低位置，60日历史波动率微涨至28.93%，仍处于近三年顶部区域。从波动率来看，标的尾盘跳水，波指快速反弹，沪市50ETF波指收涨至25.69%，300ETF波指收涨至25.91%。沪市50ETF9月平值认购隐波收跌至22.34%，认沽隐波大涨至29.56%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周一成交1917141张，其中认购成交1045340张，认沽成交871801张，认沽认购比83.40%。总持仓2599839张，认购持仓1402857张，认沽持仓1196982张。认购持仓较前一日增加80849张，同比增加6.12%；认沽持仓较前一日增加6176张，同比增加0.52%。

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