建发股份江桂芝：好的市值管理可以反映公司内在价值的真实高度

新浪财经主办的2020（第六届）金牌董秘网络票选于8月13日正式启动。本次金牌董秘网络票选时间为8月13日-9月8日。评选期间，新浪财经推出“对话董秘”专访活动，近距离接触董秘圈，深度展现一幕幕与董秘相关的故事。本期，新浪财经带您走近建发股份董秘江桂芝女士。

建发股份董秘江桂芝表示，好的市值管理可以反映公司内在价值的真实高度，内在价值的真实高度取决于公司的经营情况和盈利能力等方面。上市公司高管应当更加注重公司运营，关注产融互动与企业成长，在明确战略定位的前提下，合理设计商业模式，认真做好产品和服务，提升公司的综合实力，才能对公司市值做出有效支撑。

新浪财经：董秘面对投资者，必然要面对公司的估值，也承担着向市场展现公司真实价值的责任，可以称之为上市公司资本品牌的代言人，董秘应该如何真实有效的传达出企业的内在理念和价值，需要遵循什么原则？有什么行之有效的手段？

江桂芝：为了将公司内在价值有效地传递给市场和投资者，切实做好市值管理工作，我个人认为董秘应该做好这几个方面的工作：

首先，董秘应当对公司经营管理有整体且全面的认识，包括战略规划、产业布局、行业生态、财务状况、经营数据等方面，通过准确地发现公司价值，进而传递这些价值，让投资者能够充分了解公司的优势、机遇和发展前景。

其次，董秘应当练好信息披露这一“基本功”，遵循合规披露原则，提高信息披露的质量和透明度，致力于维护证券市场公开、公平和公正的原则。同时尽量以通俗易懂的语言和方法向投资者传递公司的经营信息，致力于维护中小投资者的权益。

除了以上两个方面，还要努力拓宽公司与市场间的沟通渠道，积极创新公司与投资者互动交流的方式方法。在这个“酒香也怕巷子深”的时代，上市公司不能消极地等待市场和投资者主动前来发现公司的内在价值和理念，也不能止步于法定信息披露义务，而是要推动公司积极地“走出去”，将公司的价值定位、经营运作、竞争优势与发展蓝图“秀”在资本市场与投资者的面前。例如，公司积极参加券商组织的业绩说明会，邀请各市场主体来公司进行实地考察调研，同时主动利用新浪财经、雪球网等面向投资者的平台进行宣传，通过投资者喜闻乐见的方式，宣传公司的价值。

新浪财经：随着信息渠道的越来越多样化，以及投资者对与上市公司进行直接沟通的，信息发酵方式多样化，董秘应该怎么面对愈加复杂和立体化的舆论环境？

江桂芝：近几年来新兴社交媒体迅猛发展，各类信息特别是负面舆论的传播速度空前加快，任何言论都可能触发多米诺骨牌效应，进而在市场中引起巨大波动。那么在这样的背景下，董秘应当从两个维度牢牢把握住自身的职责：

对外关系维度：董秘需要通过多渠道、多层次、多角度审慎履行信息披露义务，遵循全面、准确、真实、易懂、及时的原则，做到三个敬畏，敬畏规则、敬畏市场、敬畏投资者，以此促使公司透明化运作。

对内关系维度：履行信息披露义务不是董秘工作的终点，因为信息披露是一条“双行道”。换句话说，董秘在对外输出信息的同时，必然会接触到市场与投资者对公司的反馈，其中不乏中肯的意见、建议和批评，董秘需要将这些声音及时、准确地传递给公司的管理层。“以铜为镜，可以正衣冠；以人为镜，可以明得失”，我相信外部的声音对于公司的未来规划和重大决策可以产生一定的帮助。

在舆论环境日益复杂化、立体化的今天，信息披露工作的关键，在于建立长效的双向互动沟通机制，实现投资者有效沟通与公司稳步发展的良性循环。打个比方，董秘可以看作公司与资本市场、投资者之间的“桥梁”，这座“桥梁”将公司的经营发展与投资者和市场的利益诉求有机结合在一起，如何使这座“桥梁”更加坚固、宽阔、通畅，正是我们孜孜不倦追求的目标。

新浪财经：新证券法着重完善了相关市场主体的法律责任，全面提高违法违规的成本，同时完善了相关的投资者保护制度，确立了证券集体诉讼制度，可以说对我们的法治环境和上市公司治理都带来了新的机遇和挑战。新证券法对上市公司治理产生了什么样的影响？对董秘的工作来说又提出什么样的新要求？

江桂芝：今年3月，新《证券法》正式实施，标志着中国资本市场发展进入了一个新的历史阶段。其中，新《证券法》新增“信息披露”和“投资者保护”两个专章，这不仅为广大投资者提供了新保障，也为市场经营主体赋予了新使命。

对于董秘的工作来说，一方面需要与时俱进加强学习，充分领会新证券法的修订内容、意义以及监管要求，密切关注其他法律法规、业务指南等相应的完善修订情况。另一方面，要将新的规定和要求与公司董监高、管理层和其他相关人员充分宣贯，自上而下强化规范运作意识，提升公司合规治理水平。更重要的是，董秘还需要根据新证券法的内容和要求，对本公司的治理流程和规则进行梳理，明确规范运作流程，及时做好信息披露工作，确保三会运作合规。

新浪财经：您如何看待上市公司管理层或董事会在市值管理上应该做哪些工作？对于二级市场上的价格波动是否应该挂钩相应的责任，或者相应的薪酬奖励？有业内人士认为董事会应该对企业市值直接负责和薪酬挂钩，也有业内人士认为公司高管应该更专注于公司运营而非资本运作？您是怎么认为，请详细说明您的理由。

江桂芝：公司的市值会受到宏观政策、市场环境、公司业绩以及投资者情绪等多方面因素的影响。而上市公司进行市值管理主要是通过制定正确发展战略、完善公司治理、改进经营管理、培育核心竞争力，实实在在地、可持续地创造公司价值，以及通过资本运作工具实现公司市值与内在价值的动态均衡。随着信息渠道越来越多样化，上市公司的一些举措都会引起资本市场及投资者的不同解读，上市公司做好价值传播、对自己的经营管理行为进行充分有效地披露也尤为重要。

好的市值管理可以反映公司内在价值的真实高度，内在价值的真实高度取决于公司的经营情况和盈利能力等方面。上市公司高管应当更加注重公司运营，关注产融互动与企业成长，在明确战略定位的前提下，合理设计商业模式，认真做好产品和服务，提升公司的综合实力，才能对公司市值做出有效支撑。同时，上市公司运用资本市场助力企业发展壮大的过程中，应当将资本经营与产品经营相结合，将市值作为辅助企业管理提升的工具，有效运用股权激励、增发、并购重组等方式增强公司的竞争优势。

新浪财经：未来公司有哪些经营战略计划或动向？在外延式发展、融资、社会责任等方面有哪些具体想法？

江桂芝：公司在未来将一如既往地坚持供应链运营和房地产开发双主业定位，把主营业务做强、做大的同时积极进军新兴业态、新兴产业，将创新作为发展的核心驱动力，挖掘公司在“新常态”环境下的新发展动能，实现公司核心竞争力的可持续化提升。

在不断发展壮大的同时，公司会持续贯彻“开拓新价值，让更多人过上更有品质的生活”的企业使命，在提供供应链增值运营服务的过程中不遗余力地回馈社会，积极履行企业社会责任：完成“大我”，带动“小我”，帮助我们的员工过上更有品质的生活；整合资源，创造增值，助力我们的客户获得高品质的产品和服务；放弃博弈，追求共赢，携手我们的合作伙伴共同发展；饮水思源，投桃报李，向社会上需要帮助的人施以援手，使他们过上更有品质的生活。

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