通胀预期叠加行业触底回升 种业行情整装待发

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

作者 | 叶文辉

3月以来，在全球流动性泛滥的背景下，大宗商品轮番上涨，其中工业品涨幅尤为突出。考虑到部分农产品触底回暖的基本面，后续涨价有望向农产品扩散。同时，从种企上半年的财报表现来看，景气上行的玉米龙头登海种业率先迈向复苏，而水稻龙头隆平高科和荃银高科也实现了水稻业务的企稳。在粮食安全意识不断提高的背景下，粮价上行态势基本形成，未来种业股或将持续走高。

深蹲后起跳

种业股蓄势待发

今年以来市场炒作种业股主要基于两大预期：一方面是去库存周期之后，整体行业景气度触底回升；另一方面则为转基因商业化种植政策的松绑。

首先在景气方面，国内主粮的去库存进程陆续进入尾声。稻谷、小麦、玉米是我国的三大主粮。自2012年以来，我国三大主粮库存持续增加，一定程度上影响了我国的粮食供求平衡，增加了国家财政负担。因此，粮食行业自2015年底也展开了“供给侧改革”，试图改变我国低端农产品过剩且生产效率不高的局面，这给种业上市公司造成经营上的压力。

目前国内三大主粮中，去库存压力最重的玉米接近尾声，2019年底临时储备库存结余量降至5759万吨，相较2016年高点的2.37亿吨大幅下降。需求方面，渐行渐近的猪周期可能带来大量的饲料需求（玉米近半用于饲料生产）；同时在供给方面，草地贪夜蛾等病虫害对玉米供给的威胁不断增加。因此进入2020年后，市场转而担忧后续玉米供应可能出现偏紧情形，大商所玉米期货年内上涨24.91%。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读