全市场反弹 期权市场情绪快速回暖

来源：期权策略

原标题：全市场反弹，期权市场情绪快速回暖

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现反弹走势，MACD红柱放大。KDJ指标金叉后继续回升。布林通道开口扩大，K线沿上轨处运行，转强格局明显。

IF主力合约IF2010支撑位4697和4687点，阻力位4773和4758点；IH主力合约IH2010支撑位3321和3314点，阻力位3375和3365点；IC主力合约IC2010支撑位6386和6373点，阻力位6489和6470点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或震荡反弹走势。周末期间两则消息表明流动性宽松回归常态化进一步通过高层讲话确认。央行货币政策委员会委员马骏：预计今年四季度中国GDP同比增速将恢复到6%左右，经济复苏的任务或将在明年一季度基本完成，宏观政策也将在那时开始回归常态。原银监会主席刘明康表示，宽松的货币政策有望维持到2020年底。在影响投资者风险偏好方面的消息来看，国联证券正在筹划通过公司向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券，券商合并有利于改善投资者风险偏好。美总统原则同意关于抖音海外版的新方案，有利于降低不确定性。中国商务部公布《不可靠实体清单规定》。操作上以区间思路或逢低做多交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周五两市早盘偏强震荡，午后加速上涨，沪指大涨2.07%，创业板收涨1.52%，北向资金净流入94亿。保险及券商权全面大涨，带动50ETF大涨2.78%，300ETF大涨2.58%，均站上5/20日均线。

从波动率来看，期权隐波午后快速上行，沪市50ETF波指反弹至20.39%，300ETF波指反弹至20.56%。沪市50ETF10月认购隐波大涨，认沽隐波微跌，平值处隐波价差再次收窄，波动率微笑右端继续回升，午后期权市场情绪快速回暖。

操作上，周五继续持有30%仓位10月3200认沽义务仓未动，仍准备继续持有。周五富时罗素纳A调整生效，北上资金午后加速流入，市场全面反弹，大金融领涨，50ETF涨幅超预期，收在了7月以来下行趋势线处，完美错过了认沽义务仓加仓机会。周末消息面整体偏利好，预计50ETF短期仍将维持震荡，关注其下方60日均线支撑及前高压力。

三、期权波动率及持仓：

周五50ETF期权认沽认购成交量比71.43%，期权市场转为中性偏乐观。从期权持仓变化来看，购看不涨持仓大幅减少，认沽看不跌持仓增加，期权市场预期转强。

从10月持仓变化来看，认购在3500处增仓最大，认沽在3300处增仓最大，50ETF无明显方向预期。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从10月持仓分布来看，仍是认购在3500处持仓最大，认沽在3300处持仓最大，50ETF中期支撑压力不变。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率反弹至19.02%，仍处于近三年波动偏低位置，60日历史波动率反弹至29.51%，仍处于近三年顶部区域。从波动率来看，期权隐波午后快速上行，沪市50ETF波指反弹至20.39%，300ETF波指反弹至20.56%。沪市50ETF10月平值认购隐波大涨至19.42%，认沽隐波微跌至23.82%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周五成交2846702张，其中认购成交1660582张，认沽成交1186120张，认沽认购比71.43%。总持仓2544549张，认购持仓1315415张，认沽持仓1229134张。认购持仓较前一日减少148588张，同比减少10.15%；认沽持仓较前一日增加26484张，同比增加2.20%。

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