财政收支变化的背后：经济逐步复苏 政策落地见效

财政收支变化的背后：经济逐步复苏 政策落地见效

本报见习记者 徐贝贝

财政收入是反映经济运行的“晴雨表”。从往年经济情况和财政收入增速来看，经济增长越快，财政收入增长越快。今年年初，受新冠肺炎疫情、防汛救灾以及减税降费影响，3至5月份财政收入大幅下滑。近期，宏观经济逐步企稳向好，财政收入也随之好转。8月份，全国一般公共预算收入12043亿元，同比增长5.3%，连续3个月正增长，增速较上个月加快1.0个百分点；全国一般公共预算支出16426亿元，同比增长8.7%。

相关税收收入还映射出当前经济运行的特点。举例来说，受工业生产改善、汽车行业加快恢复以及企业经营状况改善等因素影响，8月份全国税收收入增长7%，增速较上月加快1.3个百分点，与当前经济不断修复的态势相一致。其中，增值税收入增幅实现年内首度转正，企业所得税和个人所得税收入增速明显加快。

经济持续复苏

8月份，多项重要宏观经济指标实现年内首度转正，显示我国宏观经济呈现恢复性增长态势。其中，当月消费实现年内首度由负转正，固定资产投资累计增速连续收窄，规模以上工业增加值累计增速年内首次实现正增长。这显著带动了财政收入尤其是相应税收收入的增长。

在专家看来，各项税收收入情况也反映了当下经济运行的特点。“8月份财政收入同比增速5.29%，高于7月份的4.34%，主要是受增值税和企业所得税拉动，这与经济数据向好一致，可持续性较强。”招商证券研究发展中心首席宏观分析师谢亚轩表示。

据华创证券首席宏观分析师张瑜分析，8月份税收收入同比增长7%，主要税种已悉数正增长。其中，增值税收入增速年内首次回正，同比增速达到3.7%，反映出工业生产持续修复；企业所得税收入增速大幅加快至14.1%。数据显示，8月份，工业企业利润连续3个月实现正增长，且增速逐月加快。1至8月份，工业增加值同比增长0.4%，累计增速实现由负转正。

另外，今年以来证券交易市场活跃，带动印花税收入大幅增加。1至8月份累计，印花税收入2271亿元，同比增长27.6%，增速领先；其中，证券交易印花税收入1427亿元，同比增长48.6%。在商品房销售维持热度、土地市场降温等背景下，8月份，土地和房地产相关税收收入增速涨跌互现，土地出让金收入同比增速收缩。随着汽车销售同比增速回升，8月份汽车购置税收入增速提升至21.2%。

谈及三季度经济表现，多位专家持乐观态度，认为三季度经济将较二季度继续回升。“随着经济继续修复，后续财政收入增速中枢有望进一步回升。”东方金诚首席宏观分析师王青预测道。

“六稳”“六保”力度加大

1至8月份累计，全国一般公共预算支出149925亿元，同比下降2.1%，累计增速尚未转正。据测算，8月份，财政支出同比增长8.74%，低于上月增速18.46%，不过当月支出规模仍然远高于往年。从支出分项来看，1至8月份累计，社会保障和就业支出23193亿元，同比增长10.9%；卫生健康支出12494亿元，同比增长5.4%。

对此，兴业证券首席经济学家王涵认为，今年以来，政府在“稳定和扩大就业”方面持续发力，增加就业补助以及职业技能提升教育拨款，促进就业和创业政策的落实。上述支出特点反映了“六稳”“六保”政策的逐步落地。

“疫情发生后，从中央到地方出台了一系列政策来保市场主体和托底经济，目前这些政策正在逐步奏效。从就业数据来看，城镇调查失业率从4月份的高点6.0%，已经逐步回落到了8月份的5.6%。”粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖评价说。

在就业回暖、居民收入恢复性增长的带动下，个人所得税收入增长较快。6月份以来个人所得税收入连续增长，8月份同比增速高达17.5%。1至8月份累计，个人所得税收入7640亿元，同比增长5.9%。

值得关注的是，受海外疫情蔓延、国际经贸形势复杂严峻等因素影响，今年外贸运行较往年偏弱，进出口相关税收收入下滑。1至8月份累计，进口货物增值税、消费税收入同比下降11.5%；关税收入同比下降12.8%。据统计，8月份，出口退税增速达到15.3%，增速较上月提升29个百分点，映射出“稳外贸”力度加大，与8月份出口额同比增长11.6%相对应。

基建不及预期或源于支出结构

今年以来，在固定资产投资三大项中，房地产投资增速领先，制造业投资累计降幅收窄，基建投资累计增速接近转正但不及市场预期。据东方金诚测算，8月份基建投资同比增长4.0%，增速比上月回落3.9个百分点，已连续两个月减速。

财政投入结构与基建投资增速密切相关。谢亚轩表示，当前财政主要投向社会保障和就业、医疗卫生、债务付息等项目，这与防控疫情、“六稳”“六保”等政策方向相吻合，而交通运输等支出明显低于往年，这可以部分解释基建增速低于预期的原因。

光大宏观分析团队表示，7月份开始，专项债发行更多倾向于土储和棚改，企业将专项债用于资本金的动力不足，另外，地方政府对于新增隐性债务的监管并没有放松。

此外，在浙商证券首席经济学家李超看来，财政存款淤积问题也值得关注。继5月增加13100亿元后，7月、8月金融机构财政存款又分别增加4872亿元和5339亿元，财政存款淤积反映出支出速率较慢、资金效率较低。

有专家表示，后续专项债发行收尾、次年专项债提前批额度下达以及低基数将对10月份基建投资增速形成支撑。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读