标的震荡止跌 期权市场情绪小幅回暖

来源：期权策略

原标题：标的震荡止跌，期权市场情绪小幅回暖

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现反弹走势，MACD绿柱缩窄。KDJ指标金叉后回升。布林通道开口扩大，K线自下轨处反弹，转为震荡格局。

IF主力合约IF2010支撑位4527和4518点，阻力位4600和4586点；IH主力合约IH2010支撑位3196和3190点，阻力位3248和3238点；IC主力合约IC2010支撑位6160和6148点，阻力位6259和6241点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或震荡回升。外围股市回暖，美股上周五大涨，纳指大涨超2%。中芯国际传遭美国封杀。长假临近股市交投低迷。上周尾盘期指贴水收窄。虽然整体上基本面仍有波动，但预计期指或震荡后有所回升，操作上以区间思路或逢低做多交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周五两市窄幅震荡，沪指微跌0.12%，创业板微涨0.18%，北向资金净流出13亿。50ETF收涨0.34%，300ETF微涨0.06%，均收缩量十字星。

从波动率来看，期权隐波震荡走稳，沪市50ETF波指收涨至22.50%，300ETF波指收涨至22.61%。沪市50ETF10月认购隐波微涨，认沽隐波微跌，平值处隐波价差继续收窄，波动率微笑左端小幅回落，标的连续回调止跌后，期权市场情绪小幅回暖。

操作上，周五继续空仓观望。观点不变，国庆长假临近，资金趋于谨慎，预计50ETF将维持震荡，今日起考虑开始分批建仓长假策略——买跨策略，做多标的节后波动，注意控制仓位。

三、期权波动率及持仓：

周五50ETF期权认沽认购成交量比82.60%，期权市场回归中性略偏谨慎。从期权持仓变化来看，认购看不涨、认沽看不跌持仓继续增加，看不涨持仓增幅略多，期权市场预期稍偏弱震荡。

从10月持仓变化来看，认购在3300/3500处增仓最大，认沽在3000/3100处增仓最大，50ETF支撑压力有下移迹象。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从10月持仓分布来看，仍是认购在3400处持仓最大，认沽在3300处持仓最大，50ETF中期支撑压力不变。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率回落至19.43%，仍处于近三年波动中枢，60日历史波动率微跌至28.70%，仍处于近三年顶部区域。从波动率来看，期权隐波震荡走稳，沪市50ETF波指收涨至22.50%，300ETF波指收涨至22.61%。沪市50ETF10月平值认购隐波微涨至21.13%，认沽隐波微跌至24.53%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周五成交1097682张，其中认购成交601143张，认沽成交496539张，认沽认购比82.60%。总持仓1904404张，认购持仓1093515张，认沽持仓810889张。认购持仓较前一日增加47596张，同比增加4.55%；认沽持仓较前一日增加32024张，同比增加4.11%。

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