「老友记」管清友对话刘纪鹏：A股牛死了还是“牛”死了？

‘老友记’管清友对话刘纪鹏：A股牛死了还是“牛”死了？

来源：如是金融研究院

“回顾2020年全球金融市场的剧烈波动，在后疫情时代资本市场会发挥怎样的作用，投资者又该如何保护自己的利益。9月29日，第三期《老友记》将邀请中国政法大学商学院院长、资本金融研究院院长刘纪鹏与管清友博士共同探讨以上的这些疑问。”

9月29日（周二）19：00-20：00，第三期《老友记》将邀请中国政法大学商学院院长、资本金融研究院院长刘纪鹏与管清友博士共同探讨《A股牛死了，还是“牛”死了？》。

栏目会定期邀请管博士在经济、资本等各界的专家大咖友人们，一起分析天下大势，观察天下大事，抓住天下大市，促膝共话热门有趣的经济社会话题。

回顾2020年上半年，市场上涨主要得益于经济修复、疫情得到控制、货币政策相对宽松带来的估值提升；下半年，市场则将步入业绩验证期。2020年以来，尽管经历了全球金融市场剧烈波动，外资对于A股市场仍然呈现不断加大配置的趋势。统计数据显示，2020年以来，沪股通和深股通累计净流入资金达到1130.55亿元。

在后疫情时代，当前国内经济逐步恢复到正常状态，海外经济体有望在下半年就能修复至准常态水平，在这样背景下资本市场会发挥怎样的作用？A股的基本点到底多少是合理？通过资本市场向实体经济输血的同时，该如何保护投资者利益？

带着这些疑问，经济学家管清友与“企业股改第一人”、中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏，将与大家畅聊股市的那些事。

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嘉宾介绍

管清友（如是金融研究院院长、民生证券原副总裁）

管清友，中国社会科学院经济学博士、清华大学博士后，民生证券原副总裁、研究院院长。美的集团、南华期货、陕国投等多家上市公司独立董事。中国民营经济研究会理事会副会长。新供给经济学50人论坛成员。

目前兼任财政部财政改革发展智库特约专家、全国工商联智库委员会委员、财政部发改委PPP 专家库双库专家、国家发改委PPP 专家委员会委员、国家发改委城市与小城镇中心学术委员、工信部工业经济运行专家咨询委员会委员、首都产业金融创新发展研究中心顾问等。

刘纪鹏（中国政法大学商学院院长、资本金融研究院院长）

刘纪鹏，中国政法大学商学院院长、资本金融研究院院长、二级教授、博导；国家社科基金重大项目首席专家；国务院国资委法律顾问；中国上市公司协会独立董事委员会副主任；中国企业改革与发展研究会副会长。

刘纪鹏是著名股份制和公司问题专家，擅长大公司股份制、集团化和国际化理论与实践的结合，近二十年主持了国家电力公司、中国航空工业集团公司、中铝公司、海尔集团、南方电网公司等300 多家各类企业的股改上市、公司战略、并购重组及投融资方案设计，这些企业遍及二十多个省市和众多产业。被媒体称为“企业股改第一人”。

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直播议题

议题1：现在A股是牛死了，还是慢牛进行时？

7月阶段性见顶以来，A股开启涨不过三天的震荡调整模式，沪指在3100点到3400点附近徘徊。越是在这种时候，市场上观点分歧越大。一种声音说“牛死了”，A股又要走牛短熊长的老路，国泰君安研究所所长黄燕铭前几天还在说牛市只有一波，3200点以下是买点；另一种观点则是坚持这一轮牛市和前两轮不同，这次是慢牛，才刚刚启动。

“牛死了”，A股又要走牛短熊长的老路？

这一轮牛市和前两轮不同，这次是慢牛，才刚刚启动？

议题2：为什么4000点是股市的合理点位？启动牛市后，该如何避免疯牛？

刘纪鹏教授之前曾表示，牛市是可期待的。不过，A股一旦进入牛市，大家都害怕进入疯牛。A股现在的点位太低了，4000点才是A股的基本点。只要从制度层面解决“中梗阻”的问题，A股慢牛可期。

A股的基本点到底多少是合理？

如何让疯牛变慢牛？

议题3：通过资本市场向实体经济输血的同时，该如何保护投资者利益？

资本市场改革持续提速，科创板和创业板陆续试水注册制，今年疫情之下，企业现金流承压，IPO审核开始加速，加快资本市场向实体经济输血的步伐。但是现实是，中国股市牛短熊长，投资人进去就出不来。股民买的股票天然贵，炒股很难赚钱，很多人说“一赚二平七亏”。

通过资本市场向实体经济输血的同时，该如何保护投资者利益？

科创板和创业板陆续试水注册制，会给投资者带来什么影响？

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