两市偏弱震荡 期权市场情绪维持乐观

原标题：两市偏弱震荡，期权市场情绪维持乐观

来源：期权策略

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现回调走势，除IC外，MACD绿柱放大。KDJ指标死叉后继续回落。布林通道开口走平，K线自上轨处回落，调整格局明显。

IF主力合约IF2010支撑位4775和4765点，阻力位4852和4838点；IH主力合约IH2010支撑位3343和3336点，阻力位3397和3387点；IC主力合约IC2010支撑位6459和6446点，阻力位6563和6544点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或震荡走势。货币信贷数据超预期，但对市场更重要的影响因素是未来还是否能够延续较亮眼的宽信用格局。央行回应“未来降息和降准空间”称，利率水平与当前经济基本面总体是匹配的，下一阶段将根据形势变化综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，支持货币供应量和社会融资规模合理增长，为确保全面建成小康社会和经济高质量发展提供良好的货币环境。央行调查统计司司长阮健弘表示，今年前三季度中国信贷和社融增速合理增长，还没到偏快增长的状况；应当允许宏观杠杆率阶段性上升；预计三季度GDP增速会进一步提升，这也为未来更好保持合理的宏观杠杆率水平创造了条件。整体上来看短期货币政策基调延续当前状态，更注重灵活适度。按惯例，央行今日将开展10月中期借贷便利（MLF）操作。市场预期此次操作延续超额续做的可能性较大，但对操作量不宜期望过高。操作上仍以区间思路交易或回调后谨慎逢低做多为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周三两市弱势震荡，沪指收跌0.56%，创业板收跌0.74%，北向资金净流出15亿。证券板块继续走弱，银保板块维持震荡，50ETF收跌0.38%，300ETF收跌0.49%，仍处于大涨后震荡休整走势。

从波动率来看，标的震荡，隐波继续回落，沪市50ETF波指收跌至21.45%，300ETF波指收跌至21.36%。沪市50ETF10月认购认沽隐波同时下行，平值处隐波价差继续收窄，波动率微笑两端回落，部分实值认购期权时间价值依然为正，期权市场乐观情绪继续增强。

操作上，昨日早盘按计划再次入场了50ETF10月3400认购权利仓，仓位不到两成。继续关注50ETF前高压力及大金融板块走势，今日标的5日均线将惯性上行，倘若跌破5日均线，则平仓出局。

三、期权波动率及持仓：

周三50ETF期权认沽认购成交量比74.18%，期权市场中性偏乐观。从期权持仓变化来看，认购看不涨、认沽看不跌持仓继续增加，但看不涨增幅稍多，期权市场预期转为偏弱震荡。

从10月持仓变化来看，认购认沽均在3400处增仓最大，50ETF无明显方向预期。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从10月持仓分布来看，仍是认购在3500处持仓最大，认沽在3300处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率走平至20.06%，60日历史波动率微跌至22.38%，仍处于近三年波动中枢。从波动率来看，标的震荡，隐波继续回落，沪市50ETF波指收跌至21.45%，300ETF波指收跌至21.36%。沪市50ETF10月平值认购隐波微跌至18.48%，认沽隐波收跌至20.63%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周三成交1098506张，其中认购成交630672张，认沽成交467834张，认沽认购比74.18%。总持仓2261145张，认购持仓1232008张，认沽持仓1029137张。认购持仓较前一日增加34967张，同比增加2.92%；认沽持仓较前一日增加13183张，同比增加1.30%。

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