大和：下调国泰航空目标价至6.8港元 维持买入评级

大和发表报告，下调国泰航空（00293）目标价1%，从6.9港元降至6.8港元，维持“买入”评级。

报告表示，国泰最终公布重组方案，将会裁减5900名员工，占现有员工数目17%，裁减幅度与新加坡航空相近，低于澳洲航空及维珍航空。该行预计，未来12个月集团不会再有大型裁员行动，除非航空业展望出现严重恶化，另外集团明年会推行第三轮自愿性无薪假，相信会继续维持高参与度，加上高层减薪、机组人员更改服务条件，预计明年员工开支将会减少30%，相信重组会有助国泰每月减少5亿港元资金流出，集团将有能力未来2年维持自身经营能力。

报告表示，在目前艰难环境下，国泰停运旗下国泰港龙合理，简化组织亦是较好方法，预计港龙原有重点航线将会交予国泰航空经营，其余将会交予香港快运经营，管理层期望重组后，资产负债表健康且稳健，无需资产货币化。

大和预期国泰2020及2021年亏损154亿元及45亿元。

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