中金：内险股最新投资评级及目标价(表)

中金发表报告指，过去一段时间A/H股保险板块股价表现优秀，认为主要由于部分公司开门红预售情况较好和估值切换，考虑到市场普遍预料中期内（三至六个月）长端利率保持较高水平甚至略有向上，因此开门红新单增速水平和可持续性（即之后3个季度的增长情况），将成为决定这一轮保险股估值修复空间和时间长度的关键因素。

中金表示，基于对影响开门红增速的六个因素的分析，该行尝试估计了明年各家险企开门红新业务价值增速：预计行业明年首季新业务价值同比增长10%至15%。值得注意的是，影响开门红增速的因素诸多，且险企主观调节空间大，因此与最终结果可能有一定偏差。

该行又认为，未来三至六个月A/H股保险板块的确定性估值修复空间还有20%/30%，部分个股空间超过40%，而低估值开门红增速更快的公司更具风险收益比。中金对行业的A股排序为太保（601601.SH） 、平安（601318.SH） 、新华（601336.SH） 、国寿（601628.SH） 。H股排序为太保（02601） 、太平（00966） 、中国平安（02318） 、新华（01336） 、国寿（02628） 。

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