创业板十一周年：支持上市公司高质量发展 新兴产业聚集效应明显

原标题：创业板十一周年 注册制改革翻开发展新篇章

来源：金融时报

本报见习记者解旖媛

2020年10月30日，创业板迎来了11岁生日。这11年来，创业板上市公司家数从28家增加至871家，占A股上市公司总数的21.42%，总市值10.40万亿元；创业板公司平均营业收入由2009年的4.74亿元增长至2019年的20.62亿元，年复合增长率超过15%。截至10月30日，创业板IPO融资金额累计达4889亿元；共257家上市公司实施完成304单再融资，募资金额达2863亿元；312家上市公司累计实施完成444单重组方案，涉及交易金额4144亿元，募集配套资金超过1382亿元。

2020年8月，创业板改革并试点注册制落地，创业板改革跨入新的里程碑。可以预见的是，承载着服务创新型成长型企业使命的创业板将成为更多新兴企业发展壮大的孵化地，并将有力推动我国创新经济发展和产业结构调整。

支持上市公司高质量发展

借助资本工具，创业板上市公司不断做优做强，持续提高发展的内生动能。创业板上市公司汇川技术负责人在接受记者采访时表示，创业板支持优秀企业获得直接融资，极大地带动了银行、私募股权投资及地方政府等加大对中小企业的支持力度。据了解，自2010年在创业板上市以来，汇川技术自主研发生产的电机控制器已在国内市场实现进口替代。

汇川技术只是创业板支持企业高质量发展的一个缩影。在资本市场的支持下，创业板上市公司一方面依托国内市场和产业体系，打造自身核心竞争力，近六成公司的产品和技术实现进口替代；另一方面坚持开放创新，参与全球产业价值链建设，为构建以国内大循环为主、国内国际双循环相互促进的新发展格局增添动力。

值得一提的是，创业板上市公司通过股权激励等方式留住人才，加速了企业自主创新和科技成果转化步伐。截至10月30日，创业板共有532家公司推出962单股权激励计划，涉及股份数量85.07亿股。

上市后，创业板企业发展的红利也由投资者所共享。数据显示，11年来，创业板公司累计分红近1900亿元，占净利润比例超25%，累计实施股份回购121亿元，657家公司复权后股价较发行价涨幅超100%，投资者获得良好回报。49家公司被纳入MSCI指数标的，196家公司被纳入富士罗素全球指数标的，创业板国际化程度和国际影响力日益提高。

新兴产业聚集效应明显

经过11年的发展，创业板以新一代信息技术、生物医药、新材料等为代表的新兴产业聚集效应明显，聚集了宁德时代、迈瑞医疗、爱尔眼科等一批具有示范效应的新经济标杆企业。2019年，创业板净利润超5亿元的公司有57家，市值超300亿元的公司有52家。

在这些优质企业中，研发投入力度大是其鲜明的特征。数据显示，创业板公司年平均研发强度超过5%；高新技术企业达802家，占比92%；战略新兴产业企业达569家，占比65%；696家公司拥有国际或国内领先技术；超百家公司曾获国家科学技术进步奖；近百家公司拥有国家科技重大专项项目；200余家公司拥有国家重点研发计划项目。

“在我国经济转型升级的大背景下，核心技术的研发没有捷径可走，加大资本市场对创新企业的支持力度势在必行。”创业板某生物医药行业公司董事长接受记者采访时表示，目前创业板涌现出一批医药细分行业的龙头企业，意味着创业板已成为生物医药领域科技创新的关键推动力，成为加速创新生物医药领域高速发展的驱动力，成为生物医药企业的资本市场的聚集地。

除了为中小微企业提供直接融资平台之外，创业板的活跃也壮大了风险投资市场，为培育早期高科技企业提供了不可缺少的支持。同时，注册制落地为创投机构拓宽了退出通道，创投资本获益退出后又重新投入早期创业创新型企业，支持企业发展壮大，最终形成创新与资本良性循环。数据显示，创业板有498家公司在上市前累计获得442亿元的创投机构投资，以目前股价模拟测算投资增值近16倍。

注册制改革助力中小企业发展壮大

2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，改革正式启动。深交所认真践行“建制度、不干预、零容忍”九字方针，全面落实证监会“四个敬畏、一个合力”工作要求，仅用时119天，就完成全部准备工作。8月24日，首批18家创业板注册制企业顺利上市。

创业板改革并试点注册制之后，再次将服务重点聚焦到“三创”“四新”上来，取消了盈利指标等多项上市条件，提升了包容度，进一步助力更多符合条件的中小企业发展壮大。深交所数据显示，截至10月30日，创业板已受理首发、再融资、并购重组项目423家、223家、12家，首发申报企业中战略性新兴产业和高新技术产业公司占比近七成，也有传统产业与新经济深度融合的行业领先企业，为服务国家创新驱动发展战略注入强劲活力。

业内人士表示，创业板改革并试点注册制肩负着支持实体经济和全面推进注册制的双重重任。“没有成功的创业板注册制，就没有成功的A股资本市场注册制，A股资本市场的发展成熟必然要受到影响。”

今年恰逢深圳经济特区建立40周年、资本市场建立30周年，创业板勇担深化改革使命，翻开了发展新篇章。创业板改革并试点注册制开局良好，市场运行整体平稳，推动多层次资本市场体系建设进一步健全完善，支持更多成长型创新创业企业利用资本市场融资发展。深交所表示，改革仍在持续深入推进，越是行至水深处，越需要各方齐心协力，共同保障创业板注册制高质量运行。

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