商业银行补充资本工具丰富路径多 中小行频获政策支持

原标题：商业银行补充资本工具丰富路径多

商业银行对资本的渴求丝毫没有减轻。据上海证券报记者统计，春节前就有多家上市银行抛出资本补充计划，融资规模超过4000亿元，其中主要是二级资本债。

在巴塞尔协议Ⅲ、化解经营风险、资管新规等多重因素影响下，大手笔补资本已是近年来商业银行的常态。去年二级资本债发行出现井喷，到了今年，情况可能有些不同。记者了解到，商业银行对核心一级资本的渴求，可能更胜往年。在资本补充工具选择上，寻求IPO、配股、定增等方式可能成主流，并已显示出一定迹象。

部分银行融资计划现身

2月3日，交通银行H股公告，拟发行不超过1400亿人民币二级资本债，以补充二级资本。

此前，还有两家上市银行抛出千亿级别的二级债融资计划——邮储银行计划在未来两年内发行不超过1500亿元的二级资本债，兴业银行计划发行不超过1000亿元二级资本债。

加上宁波银行1月份公布的120亿元配股融资计划，经记者统计，截至目前，至少已有超过4000亿元的银行融资计划。

银行补充资本，原因有多重，特别在今年。招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼向记者表示，一则，除了化解风险外，还因为疫情影响，不良贷款反弹比较大，需要消耗资本处置；二则，今年是资管新规过渡期的最后一年，非标资产回表也要消耗不少资本。

根据资管新规，银行理财的整改的确要消耗不少资本。例如，平安银行去年提前完成非标理财的全额回表，就大幅计提了273亿元拨备。

同时还有其他影响因素。比如，去年底监管部门正式发布了《系统重要性银行评估办法》，后续将提出附加资本要求，将对银行产生直接的资本压力。

招商证券银行首席分析师廖志明向记者表示，上述计划融资规模的节奏还算正常。实际上，最近这两年，每年银行通过各种资本工具融资规模都超过万亿元，平均到单季就是4000亿元左右。现在可能是因为处于开年阶段，银行披露比较多一些。

寻求IPO、定增等可能成主要选择

银行补充资本工具包括上市、定增、配股、优先股、二级资本债，以及这两年新出的永续债和转股型资本债券。不同的工具，对应银行不同的资本层级。

去年发行规模最多的是二级资本债和永续债，特别是二级资本债发行规模超过万亿元。一个明显的情况是，去年大行扎堆发行二级资本债，而且基本都是大手笔。

在廖志明看来，这除了为补充二级资本外，还可能是这些银行此前发行的债券到期续借。上市银行最早发行二级资本债是在2015年左右，这类债券期限结构一半是“5+5”，发行的资本工具到了主动赎回时点。

相比发债融资，其他融资工具，本身难度比较高，实施期限也长。比如，通过上市融资，很少有银行在一年之内能完成的。而定增、配股等再融资方式，也要谨慎考虑二级市场情况，所以这些年上市银行通过定增、配股等方式融资，其实并不多见。

在受访人士看来，今年情况可能有些不同。受去年疫情影响，银行盈利降低，通过利润留存补资本，有一定压力，同时不良贷款大幅反弹，需要消耗不少资本，对于核心一级资本的渴求度胜于往年，能够补充核心一级资本的上市、定增、配股等融资工具，更为关键。

国盛证券首席银行业分析师马婷婷根据去年上市银行半年报测算，在维持现有各级资本充足率的情况下，股份行中，平安银行、兴业银行、民生银行的核心一级资本缺口分别达320亿元、281亿元、201亿元。

记者注意到，市场已显出一定新迹象。今年开年，瑞丰农商行上市申请顺利过会；1月重庆银行A股完成上市，募资37.63亿元；而宁波银行在去年完成80亿元定增后，今年1月又计划配股融资120亿元。

一家未上市的城商行人士向记者透露，该行也计划在一季度完成增资，以缓解资本压力。

在董希淼看来，今年可能会有更多中小银行寻求上市来补充资本。

中小银行频获政策支持

对大型银行或者上市银行而言，由于自身盈利不错，能够通过留存利润补充核心一级资本，同时也比较容易通过外源性工具补充资本。但是，对大量经营压力很大的中小银行而言，就是另一番景象。

以去年发行量井喷的二级资本债来说，几乎被大型银行包揽。

董希淼向记者解释，发行二级资本债融资，现在对中小银行来说也不太容易，一是发行价格高，还可能没有人买；二是，包商银行65亿元二级资本债本金全额减记后，市场对这类债券有顾虑。

二级资本债为减记型债券，意味着当无法生存触发事件发生时，发行人有权在无需获得债券持有人同意的情况下，将本期债券的本金进行部分或全部减记，而且减记部分不可恢复。

数据显示，去年中小银行发行的二级资本债规模不到1000亿元。同为减记型的永续债，发行规模刚过千亿元。

中小银行补资本的问题已经得到监管部门高度重视，并频繁出台鼓励中小银行补充资本的政策，包括发行地方专项债支持中小银行补充资本、发行转股型资本债券等。

今年1月，人民银行批复浙江稠州银行、宁波通商银行在银行间债券市场发行转股型资本债券。据悉，1月20日，宁波通商银行已成功发行首单转股型无固定期限资本债券，共5亿元，票面利率4.80%，全场认购倍数2.1倍。

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