两明星产品至今亏损 中邮基金为何难守“爆款”？

来源：环球老虎财经

2021年爆款基金频出，年初至今已有超40只爆款产品先后成立。然而，回望此前成立的爆款产品业绩，也并非均为持有人创造了显著的收益。比如，曾经红极一时的中邮基金旗下的部分爆款基金目前出现亏损，资产规模也在持续缩水，难挡沉寂之势。一度创造出辉煌“战绩”的明星基金经理也因扭转无望，转身离去。中邮基金在沉沦的路上越滑越远。

2021开年至今已诞生超40只爆款基金产品，推动爆款基金浪潮的力量或在于投资者对于基金赚钱效应的“极度认可”。事实上，并非所有爆款基金都能为持有者带来收益，比如，中邮基金旗下的部分爆款产品成立至今未能实现正收益。

截至2月6日，中邮基金旗下成立超1年，且首募规模超过50亿元的权益类爆款基金共有3只，为“中邮核心成长混合”、“中邮趋势精选灵活配置混合“和”“中邮信息产业灵活配置混合”。其中，“中邮核心成长混合”、“中邮趋势精选灵活配置混合”目前皆为亏损，基金净值均低于1元面值。

中邮基金曾被誉为“牛市战车”，曾带来“中邮核心优选混合”和“中邮核心成长混合”两只爆款基金，然而爆款基金的神话并没有持续下去。然而，高开低走的中邮基金如今难掩沉寂趋势，即使曾有任泽松精彩开局却也难以扭转基金颓势。

中邮基金难守爆款

choice数据显示，截至2月6日，2021年开年至今，先后共诞生了47只首募规模超过50亿元的公募爆款基金（份额合并计算，下同），其中，包括股票型基金和混合型基金在内的权益类基金就多达44只，占比93.62%。

然而，当下的爆款多数由头部机构和长期绩优的基金公司包揽，部分中小型基金公司即使发出爆款，也可能因投研能力不足而长期业绩表现不佳。

而中邮基金便是其中的一个典型代表。

资料显示，中邮基金旗下成立超1年，且首募规模超过50亿元的权益类爆款基金共有3只，为“中邮核心成长混合”、“中邮趋势精选灵活配置混合“和”“中邮信息产业灵活配置混合”。

这三只基金皆出现在A股大牛市的背景下。

其中，“中邮核心优选混合”成立于2006年9月28日，截至2020年12月31日资产规模为26.92亿元。成立之初资产规模为21.48亿元，而后2007年三季度期末净资产规模达到378.26亿元后便一路缩水至今。

比照巅峰时期的规模，如今的“中邮核心优选混合”资产规模缩水了超14倍。2月4日，基金净值显示为1.9689元，上期净值为2.0005元，日增长率为-1.58%。Choice显示，“中邮核心优选混合”年化回报10.15%，可见表现并不突出。

隔年8月，“中邮核心成长混合”成立，截至2020年12月31日资产规模为63.67亿元，2007年底显示的期末净资产规模为481.74亿元，该规模也是基金成立以来的规模巅峰，自此后资产规模基本呈现逐年递减的趋势。

相较巅峰时期，现如今的资产规模缩水了7倍多。2月4日，基金净值显示为0.9693元。1月28日已显示基金净值低于1元面值。Choice显示，“中邮核心成长混合”成立以来亏损3.07%，年化回报显示为-0.23%。

同样出现基金净值低于1元面值的爆款基金还包括“中邮趋势精选灵活配置混合”，成立于2015年5月27日， 2015年二季度期末该基金达到了历史最大净资产规模62.71亿元，此后资产规模同样呈现递减状态，截至2020年12月31日资产规模为18.63亿元。

2月4日，该基金净值显示为0.8010元，早在2015年6月19 日，其基金净值已低于1元面值，为0.9740元。Choice显示，“中邮趋势精选灵活配置混合”大亏19.9%，年化回报率为-3.82%。

目前中邮基金的爆款基金中还包括“中邮信息产业灵活配置混合”，该基金成立于2015年5月14日，截至2020年12月31日资产规模为17.34亿元，2015年二季度期末净资产规模为104.94亿元，此后资产规模同样持续下滑。

2月4日，基金净值显示为1.0900元。Choice显示，虽然业绩收正，也仅为9%，年化收益率仅为1.51%，远低于多数基金公司同期成立的爆款产品表现。

天天基金网显示，截至2021年1月21日，中邮基金整体净资产规模为508.6亿元。2016年一季度末净资产规模达到 722.15亿元的峰值后，逐渐下滑至2018年末的最低点299.02亿元而后逐渐回温。

回望巅峰时期，其资产规模曾由2014年一季度末的270亿元增长至2015年年末的789.3亿元。而今无论是中邮基金整体还是旗下几只昔日的爆款基金，似乎都存在着“开局容易，守局难”的现象，资产规模和收益表现着实差强人意。

破局者任泽松逐步“走下神坛”

值得注意，前述四只爆款基金都诞生于两轮牛市的大背景下。

有业内人士认为“牛市战车”时代的中邮基金的投研风格相对激进，“在市场行情整体向好的背景下，能够实现基金净值的快速上涨，但在行情出现波动时，基金的回撤也同样较大”。

事实上，基金的投研风格跟基金经理息息相关，尤其是偏好个股，中邮基金亦是如此。

中邮基金成立至今，除辉煌开篇外，值得一提的要数2011年加入基金的任泽松。比如，中邮新兴产业基金如今的表现就与昔日“公募一哥”任泽松的操盘风格有很大关系。

我们知道，任泽松是清华大学生物科学与技术系硕士毕业。2011年4月加入中邮基金，2013年担任基金经理，操盘偏好风格集中持股。

在担任基金经理的首个年度，其执掌的“中邮战略新兴产业”便以80.38%的年化收益率斩获当年偏股型基金冠军，职业生涯完美开局。

在创业板低迷的2014年，任泽松凭借所管理的“中邮新兴产业基金”取得57.29%的收益而揽获名声。2015年“中邮战略新兴产业”和“中邮核心竞争”收益率双双超过100%。彼时2015年6月“中邮战略新兴产业”已实现累计净值增长率高达705%，超过同期基金业绩第二名150%。而后任泽松也成为中邮基金的一块“金字招牌”。

但在随后的2016年，“基金一哥”变身“踩雷王”，接连踩雷尔康制药、乐视网和宣亚国际等的多支个股。

而当年任泽松管理的6只偏股基金二季度全部亏损，昔日的冠军基金“中邮战略新兴产业”二季度亏损5.44亿元，是二季度中邮旗下亏损最多的基金。2017年中邮基金以亏损超30亿排名垫底，其近一半的亏损来自任泽松。

2018年任泽松选择“弃公转私”。

而昔日闪耀的冠军基金“中邮战略新兴产业”在2016年一季度期末净资产规模达到该基金产品历史巅峰的110.34亿元后便开始持续下滑，截至2020年12月31日资产规模17.94亿元。

2018年末中邮基金又一次陷入到“踩雷”与巨额赎回的风波之中。12月11-13日期间，中邮基金连发3份关于“旗下基金发生巨额赎回后实施延期赎回的公告”，相关基金遭遇巨额赎回需要延续兑付。

不得不说，任泽松中邮生涯便是中邮基金的缩影，漂亮开局却难掩颓势，俨然沉寂。

中邮基金成立于2006年，借着2007年“大牛市”的东风促成了“中邮核心成长混合”和“中邮核心优选混合”两只“巨无霸”基金的诞生，两只基金规模最高时曾达481.74亿元、378.25亿元，合计规模近900亿元，即便在2007年的大牛市中也绝无仅有，中邮基金一时风光无两。

然而，对于中邮来说，旗下基金规模连续多年大幅下滑，也令公司的盈利能力显著下降。中邮基金产品不仅在大部分年份跑不赢大盘，甚至收益率一度跑不赢“刚兑”的银行理财。而这样的产品收益水平或许也难言市场号召力。

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