布局牛年大题材：影响10万亿市值 最全涨价概念股来了

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布局牛年大题材：影响10万亿市值，化工股已成急先锋，稀土等蓄势待发，最全涨价概念股来了

作者： 吴琦

对于上市公司而言，产能饱满、产品供不应求引发的产品涨价，将对公司业绩产生积极影响，股价随之而有较好表现。文末有彩蛋。

牛年来了，牛市能否如期而至？这或许是股民最关心的事了。自从A股逐步实施注册制、市场不断扩容之后，短期内即使是牛市，也是以结构牛、慢牛的形式出现。结构牛表现为主题板块整体走牛，产品涨价就是一大题材。

从大环境来看，2021年是“十四五”开局之年，市场普遍预计今年建设项目资金需求较大；2021年还是疫情之后全球经济有望迎来复苏的一年，去年因疫情导致基数较低，今年初经济大概率将强劲回升。因此，2021年的宏观经济指标有望大幅转好。

同时，2020年下半年以来，大宗品价格逐步回升带动PPI向上，1月PPI同比已由负转正，其中生产资料涨幅明显。对于一些生产商，产品库存低、产能升级、下游需求旺盛产生了供需矛盾，顺周期板块持续走强已经是大概率事件。

对去年底以来的产品涨价情况进行梳理，分析市场供需、价格变化以及对A股上市公司的影响。数据显示，产品涨价主要集中于化工、有色金属、电子材料、造纸等行业，与A股相关的板块主要有化工、有色金属、食品饮料、建筑材料和电子等行业，粗略计算显示，受影响的板块市值合计有10万亿。实际上，受益于产品的持续涨价，稀土、橡胶、化学原料、锂矿和造纸等多个周期性板块均位于A股年内涨幅榜前列。

原材料扎堆涨价，化工股狂欢

2020年下半年以来，化工产品扎堆涨价，一方面受原材料涨价导致，另一方面还与库存低、价格处于周期底部有关。

据生意社价格监测，2021年1月沪深原材料价格涨跌榜中，环比上升的商品共70种，其中29类商品集中在化工板块，9类商品集中在纺织板块，而涨幅超5%的商品主要集中在化工板块，涨幅前三的商品分别为碳酸锂、阔叶木浆和钴。

受益于化工产品价格继续向上，以及第四季度业绩高增长，化工股持续走强。统计显示，去年底以来化工板块涉及涨价的就有钛白粉、聚氨酯（MDI）、轮胎、醋酸、氨纶、陶瓷、MLCC、煤化工、氟化工、草甘膦、PVC、二甲苯、三氯甲烷等。

从化工品涨价的具体原因看，国外化工巨头近年来发展基本停滞，疫情冲击下，国内化工龙头企业依托研发和成本的核心竞争力在全球扩张，景气向好，国内外份额扩张空间和确定性都还比较大。另外，国际原油期货今年来最高涨幅超20%，领涨大宗商品，原油与化工产品价格关联性较大，多数化工产品的最终上游是原油或煤炭，原油价格上涨推动化工产品价格上涨。

统计显示，化工板块中已公布2020年度业绩或业绩预告的，合计有67%的公司业绩实现同比正增长，其中有72家公司2020年业绩翻倍，多数公司业绩在下半年实现迅速增长，远超市场预期。

上市公司第四季度业绩验证了产品涨价对公司业绩的提升，这也是化工股近期大幅走高的主要原因。数据显示，17只化工股于2月10日创下历史新高，如恒逸石化、新洋丰、荣盛石化、龙蟒佰利、山东赫达、森麒麟、国瓷材料、中国巨石和万华化学等。开年至今，化工指数累计涨幅已排到行业第二，仅次于休闲服务。

下游需求持续回暖

有色金属等产品涨价

除化工板块外，部分有色金属价格同样保持强势。与化工不同的是，有色金属板块主要由下游需求持续回暖主导，如碳酸锂、电解钴、稀土等价格的上涨，与新能源汽车、风电等下游需求持续回暖，叠加供给紧缩、节前补库存及政策支撑等因素有极大关系。

华金证券认为，海外刺激方案落地或进一步推升通胀预期，短期内全球流动性仍偏宽松，且通胀预期抬升下美元指数有望重回下行，而从金融属性方面推动工业金属价格上行。

中信证券预计锂价在2021 年一季度快速上涨将带动国内锂盐企业业绩大幅改善，一季报业绩预计表现亮眼。

涨价题材受益名单出炉

依据券商分析师对2021年涨价板块分析，梳理出了相关股票名单。名单中50只股票覆盖了31只涨价产品，总市值合计超5万亿。

上述50家公司中28家发布了2020年报和业绩预告，归母净利润同比均实现增长，其中天赐材料、北新建材、博汇纸业和韦尔股份均实现超5倍增速。

随着上市公司业绩陆续公布，多家涨价题材概念股业绩超出预期，同时验证了产品涨价对业绩提升的帮助，进而催化股价的上涨。盛和资源年内涨幅超130%，是非次新A股涨幅最大的，公司第四季度主营业务业绩快速增长，创单季度历史高点，大超市场预期。财通证券认为，目前稀土行业供给逐渐透明化，需求进入爆发阶段，行业正面临历史拐点，价格有望进入长期上行通道。不过，也有8股股价年内股价下跌，如生益科技、风华高科（维权）、宝钛股份、扬杰科技和华润微等。

有29家公司获北上资金青睐加仓，赣锋锂业、扬杰科技、河钢资源、天赐材料和卫星石化的沪（深）股通持股占自由流通股比例相比年初增长超2%。

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