谁最“讨厌”美债收益率走高？特斯拉和ARK

文章来源：华尔街见闻

彭博认为，随着美债利率上升，可能会限制美股股市市盈率的上行空间，高估值成长型股票将承受压力。

后疫情时代，随着疫苗推广及财政刺激措施不断推出，美国经济前景转好的预期持续升温，10年期美债收益率重拾涨势，本周自2月以来首次突破1.3%，2月至今已跃升了23个基点，创三年来最大涨幅。美国10年期盈亏平衡通胀预期攀升至7年来最高。

受美债收益率上涨影响最大的“受害者”是迄今为止一直被ARK基金重仓的特斯拉。

特斯拉近10天内跌逾10%，这对持有特斯拉高达9.1%的ARK Innovation ETF造成了压力。

对此，“牛市女皇”ARK基金掌门人Cathie Wood则坚持看多特斯拉，认为特斯拉股价并不存在泡沫。

Marketcipher Partners首席投资官Abdel Missa表示，此前美债收益率较低是美国经济放缓的结果。

而随着近期美联储缩减资产购买规模，疫苗开始投入使用，且拜登1.9万亿美元财政支出提案的影响下，基准10年期美国国债收益率迅速上升，Missa称这使得高估值成长股的溢价减少。

目前美股的估值已经很高，投资者乐观追涨有可能会导致股市回调。总体来说，价值股和小盘股的增持空间优于成长股和大盘股，能源和金融股成为表现最佳的板块。

牛津经济研究院策略师表示：

市场上愈演愈烈的通货膨胀说法可能会为风格转换提供更多动力。如果美债收益率继续如预期的那样走高，相对于整个市场，其估值可能会承受压力。

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