瑞信：中国通信服务维持跑赢大市评级 目标价4.7港元

瑞信发布研究报告，将中国通信服务（00552）目标价由6.5港元调低27.7%至4.7港元，维持“跑赢大市”评级。考虑到5G建设步伐放缓，集团增长前景慢过预期，下调对其2020-22年每股盈利预测5%、9%及6%。

报告中称，预期集团下月底公布2020年业绩，基于去年下半年的复苏较预期困难，下调对其预测。该行预计，集团去年下半年收入及盈利为692亿及15亿元人民币，即同比增12.8%及14%。

该行预计，集团2021年收入及盈利增长14.4%及17.2%。电讯营运商资本支出去年增长12%，但预期今年增长放缓至2%。5G推出后，主要电信基础设施服务（TIS）业务今年进入温和增长阶段，而内容应用与增值（ACO）业务有望成为核心增长动力。

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