就地过年不减白酒消费热情 机构调研称春节白酒动销超预期

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春节一度是国内白酒市场的消费旺季。不过，年前因多地点状新冠疫情的爆发，令不少城市提出春节就地过年的倡议，并限制了大规模聚集、宴请、团拜等活动，这曾使得市场对今年春节的白酒消费情况生出过一丝不确定性。

不过，近日，根据国信证券、国金证券、中信证券等多家卖方机构的渠道调研显示，不少白酒经销商反映，今年春节白酒的景气度依然较好，动销情况略超预期。

具体来看，中信证券从渠道处得到的反馈称，春节白酒动销普遍乐观，前期疫情散发几无影响。高端酒景气最强，旺季动销强劲，次高端龙头亮眼，区域强势品牌强势，各价格优势大单品表现尤其突出。

比如，贵州茅台1-2月配额基本销售完毕，预计节后3月配额将逐步到货；五粮液春节需求旺盛，节前放量下各地批价维持在950-960元，部分地区甚至于近日提升至980元以上；泸州老窖旗下国窖，节前基本完成全年约40%任务，大部分地区已经在1月执行了2月配额。

国金证券对7个白酒重点省份渠道调研后则发现，各厂商未见大幅压货，渠道及终端库存大多良性，高端及低端在1个月以内，次高端1.5个月左右；龙头价盘维稳，批价20年飞天整箱3100+元、散瓶2400元，五粮液960-970元，国窖870-880元；大经销商春节打款规划大多在全年的30%以上。

该机构认为，从渠道调研情况来看，春节高端白酒的终端需求基本不受影响，已恢复至19年的水平，各经销商打款发货按节奏进行，部分区域对团拜会、宴席政策的显示，虽然短期对次高端消费场景有影响，但整体消费信心依然强劲，渠道和终端补库存意愿较高。

国信证券通过对华东、华北、华中、华南四个地区的草根调研也了解到，2021年就地过年政策对白酒消费的影响较小，总体来看春节期间白酒呈现供销两旺的情况，其中高端白酒超预期，次高端白酒表现平稳。

该机构调研的覆盖北京及周边郊县的经销商称，腊月20号后，春节白酒出货开始迅猛增长。该时间点后，茅台开始缺货；五粮液春节出货同比增长15%，其中团购增长40%；泸州老窖春节出货同比增长23%，超经销商预期；汾酒、洋河春节出货同比分别增长了30%和23%。

其调研的上海经销商则表示，上海春节白酒表现，节前高端表现较好，节后中低端表现较好，次高端、浓香酒表现整体偏弱，清香、酱香酒销售强势，酱酒增速在10%-20%。湖南和广东经销商也都表示，今年春节白酒的整体表现都还不错，部分地区宴请受限的情况实际上并不严重，高端和次高端酒的出货都比较好。

国信证券认为，白酒春节整体供销两旺，高端酒茅台仍然供不应求，五粮液跟泸州老窖部分地区出货量略超预期，次高端整体表现平稳，分化有所加大，清香型汾酒及酱香酒春节动销较好。当前白酒处于低库存+旺盛需求状态，节后白酒价格有望继续上行，同时低库存情况下渠道及终端有望迎来补库存需求。

综合多家机构的观点来看，由于今年春节期间疫情得到了有效控制，实际上，就地过年的倡议并未造成很大的流动性限制，一线城市高频次、小范围的社交活动仍旧活跃；低风险区、小城市的宴请活动也仍能有序进行，且各渠道经销商目前处于低库存状态，后续存在的补库存空间，或能推动白酒在2021年的持续景气。

其实，今年春节不只是白酒，与之相关的餐饮也表现突出，根据一些支付机构的监测数据，春节期间全国餐饮销售额同比增长约1.3 倍，除一些疫情反复地区，餐饮市场呈现出了全国性火爆的情形。

而根据商务部公布的数据显示，今年除夕至正月初六，全国重点零售和餐饮企业实现销售额约8210 亿元，比去年春节黄金周增长28.7%，比2019年春节黄金周增长4.9%。（文/流星）

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