金山办公跌5% 中金公司与中信证券今早刚研报唱多

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原标题：金山办公跌5% 中金公司与中信证券今早刚研报唱多

中国经济网北京2月24日讯金山办公(688111.SH)今日股价高开低走，截至收盘报355.90元，跌幅5.29%。

昨日晚间，金山办公发布2020年度业绩快报公告，公司实现营业总收入22.61亿元，同比增长43.14%；归属于母公司所有者的净利润为8.79亿元，同比增长119.56%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为6.19亿元，同比增长96.79%。

今日，中金公司刚刚发布研报《金山办公(688111)：2020业绩预告如期；2021行稳方能致远》，研究员为于钟海。研报称，考虑到公司B端信创业务收入确认节奏整体有所延迟，下调2020/2021年收入预测12%/7%至22.61/32.61亿元；由于2020年疫情之下人员招聘计划延迟至2021年，上调2020年净利润预测3%至8.79亿元，同时下调2021年净利润预测10%至11.38亿元；引入2022年收入预测45.66亿元，净利润预测15.25亿元。

中金公司称，B端业务收入确认节奏有所波动，长期趋势不改。我们维持跑赢行业评级，维持中期收入预测以及442元目标价，对应目标市值2037亿元。目标价较当前股价有18%的上行空间。

中信证券也于今日发布研报《金山办公(688111)2020年业绩快报点评：信创逐步确认持续健康成长》，研究员为杨泽原、丁奇、张帅。研报称，根据业绩快报测算，公司20年Q4实现收入7.58亿元（同比+41.13%，环比+29.04%），归母净利润2.84亿元（yoy+44.62%）。疫情驱动云化协作办公渗透提速，考虑到疫情影响信创项目下半年才陆续开始招标，助力总体机构授权业务实现高速增长，但部分信创业务收入确认预计有所递延；20Q3公司主要产品月活用户数已达4.57亿，疫情期间用户付费转化集中释放，付费订阅用户超1800万人，实现了较高的订阅增速。整体看，伴随正版化、国产化、云化三大趋势，我们认为公司后续增长动力强劲。

疫情强化云协作办公长期趋势，公司2020年业务发展良好，净利润实现高增。公司正积极推动C端与BG端客户云转型，成长性不断得到验证，长期业务空间伴随品类、功能、赛道扩张有望持续打开。我们更新公司2020年业绩预测，维持2021-2022年归母净利润预测11.09/14.13亿元，对应EPS预测2.41/3.07元，维持“买入”评级。

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