IPO二进宫：十年业绩几无增长 这样的新荷花要不要？

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IPO二进宫，十年业绩几无增长，还和供应商财务数据“打架”，这样的新荷花要不要？

来源： IPO日报

原创 邓皓天

IPO审核通过、却没能成功上市，如今新荷花卷土重来、再次向A股市场发起冲刺。

近期，四川新荷花中药饮片股份有限公司（下称“新荷花”）提交了招股说明书，拟创业板上市，公开发行2199.02万股，占发行后总股本的25%。

然而，距离上次IPO过去十年，新荷花的业绩似乎并未有明显增长，且其供应商还存在令人疑惑之处……

过会被终止，再战IPO

据了解，新荷花成立于2001年，由国嘉投资、周小元出资设立。

证监会官网显示，2011年，新荷花欲创业板上市，且接受了证监会的面审，审核结果为通过。

数据来源：证监会官网

当时，新荷花距离上市仅一步之遥，但令人意想不到的事情发生了。

据媒体报道，在IPO过会的10个月后，2012年8月28日，新荷花被证监会发行监管部列为最新终止审查的已过会首发企业。

而新荷花被终止审查的原因主要是，该企业首发过会后，有员工举报企业财务造假行为，涉嫌隐瞒关联交易、虚增企业利润等严重内控治理问题。此后经当地监管部门调查核实，证监会终止了其首发上市核准审查。

也就是说，虽然新荷花曾经IPO过会，但却在临门一脚时上市梦碎。如今，公司重启IPO，是10年之后的再次卷土而来。

十年业绩无增长

据了解，新荷花的主营业务是中药饮片的研发、生产和销售，主要向客户提供配方饮片、投料饮片等产品。

2017年-2019年和2020年1-3月（下称“报告期”），新荷花分别实现营业收入23396.74万元、30943.89万元、36375.91万元、9985.61万元，净利润分别为2919.23万元、3718.83万元、4586.55万元、816.53万元。

可以看出，在上述时间段内，新荷花的业绩呈现持续上升的趋势。

但令人感到奇怪的是，此次新荷花披露的业绩，与其十年前披露的业绩相比似乎并无太大的增长。

Choice金融终端显示，2008年-2010年，新荷花分别实现营业收入15993.83万元、24215.49万元、31080.71万元，净利润分别为2696.61万元、3450.2万元、3806.18万元。

可以看出，新荷花2010年的营收和净利均远高2017年和2018年，同时2019年其实现的营收和净利较2010年涨幅也不高。

换言之，10年过去了，新荷花的业绩并没有明显增长，原因何在？

此次IPO，新荷花欲募集30290.88万元，其中20650.9万元用于中药饮片（含防疫饮片）生产研发基地建设项目，占募集资金的68.18%。

该项目完成后，新荷花将新增中药饮片产能2954吨。也就是说，此次新荷花IPO的募集目的主要是为了扩产。

供应商存疑

除了上述情况之外，IPO日报还发现，新荷花的供应商存在疑点。

招股说明书显示，2018年-2019年和2020年1-3月，新荷花向若尔盖县伟麟高原药业有限公司（下称“伟麟高原”）采购的金额分别为1496.58万元、3234.23万元、1518.19万元，伟麟高原在上述时间段内始终位列新荷花的第一大供应商。

但国家企业信用信息公示系统显示，伟麟高原成立于2011年，其2018年和2019年的年报显示，伟麟高原缴纳社保员工的人数均为0人。

数据来源：国家企业信用信息公示系统

那么，一家没有人缴纳社保的公司，为何能够向新荷花提供如此多的产品？

令人更加意想不到的是，伟麟高原2019年年报显示，其2019年实现的营业收入为3107.97万元。而新荷花在招股说明书中披露，其2019年向伟麟高原采购的金额为3234.23万元。

即便伟麟高原只有新荷花一家客户，两者的数据也相差了100多万元。

那么，为何新荷花披露的数据与伟麟高原的数据“打架”？到底孰真孰假？

除了伟麟高原之外，2019年，新荷花向西和县勤诚中药材有限责任公司（下称“勤诚中药”）采购的金额为1539.38万元，其位列新荷花的第三大供应商。

国家企业信用信息公示系统显示，勤诚中药成立于2018年10月。也就是说，勤诚中药成立的次年就成为的新荷花的前五大供应商。

和伟麟高原一样，勤诚中药的历年年报显示，2018年和2019年，其缴纳社保的人数均为0人。

那么，勤诚中药为何能向新荷花提供如此多的产品？

数据来源：国家企业信用信息公示系统

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