菜粕弱势震荡 菜油高位波动较大

来源：瑞达期货

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2105合约-3.10%，期价最高报2915元/吨，最低报2844元/吨，收盘价报2874元/吨；成交量1111848手，持仓量369871手，-26010手；RM5-9月价差0元/吨。菜油2105合约-0.09%，期价最高报10707元/吨，最低价10412元/吨，收盘报10525元/吨；成交量335090手，持仓量134815手，+5645手；OI5-9合约价差+536元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报11208元/吨，+140元/吨，菜粕现货报2840元/吨，0元/吨。

仓单日报：菜油仓单报62张，当日-370张，有效预报2240张；菜粕仓单报3038张，当日-350张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报124405手，+9131手，前二十名空头持仓报143694手，+10203手，多空均增仓，净空持仓为19289手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报274430手，-4060手，前二十名空头持仓报349837，-8250手，多空均减仓，净空持仓为75407手。

消息面：洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货上周五收盘涨跌互现，因加元走软提供支撑，盘中交投震荡。截至收盘，5月期约收涨4.80加元，报收740.00加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：巴西大豆产量有望创下新高，加上中国近期明显放慢采购美国大豆，美豆价格回落，拖累国内粕类价格震荡回落，节后需求处于阶段性淡季，水产养殖仍未启动，成交清淡，以及油脂强劲，买油卖粕套利也抑制粕价，但上周沿海菜粕降至6.2万吨降幅15%，及美豆盘面榨利仍处于亏损状态，3月份大豆到港量仅95船620万吨，3月份因缺豆停机的油厂不少，加上南方水产养殖将在3月中下旬慢慢启动，支撑粕价。预计短线菜粕价格震荡整理。菜粕2105合约盘中顺势参与。

菜油方面：巴西大豆产量有望创下新高，3月收获有望加快，且中国近期明显放慢采购美豆，引发多头获利平仓抛售，美豆价格回落，或拖累国内油脂价格表现，但是国内油脂供应无压力，上周菜油库存降至18.8万吨降幅15.9%，及3月份进口大豆月均到港量或仅620万吨，3月份油厂因缺豆停机的不少，供应面暂仍无压力，加上美豆盘面净榨利亏损，另外美国众议院通过1.9万亿美元刺激计划，美元后市看跌令资金积极入市做多，预计菜油短线仍将高位偏强运行。操作上：菜油2105合约偏多思路对待。

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