伟星新材降本控费净利增27.26% 管理层十三年未变

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长江商报记者 李顺

全年业绩先抑后扬，伟星新材净利润回归高增长轨道。

3月2日，伟星新材发布业绩快报，公司2020年实现营业总收入51.03亿元，同比增长9.41%；净利润12.51亿元，同比增长27.26%。

3月3日，公司股价应声涨停，总市值341亿元，约为其余9家管材公司的总市值之和。

并且，将较于50亿营收规模，公司应收账款保持在3亿元规模的低位，周转天数23.55天，行业最低。

长江商报记者注意到，伟星新材上市10年来，业绩维持高增长趋势，这或得益于公司管理层稳定，经营方针、战略稳健。

伟星新材是章卡鹏、张三云掌控的伟星集团旗下两家上市公司之一，但实控人只任职董事，13年来，伟星新材董事、总经理几乎未变。

净利润回归超20%增速轨道

伟星新材主要从事各类中高档新型塑料管道的制造与销售，去年业绩先抑后扬，取得较大增长。

去年上半年，受疫情等因素影响，建材交易市场及装修市场开放时间受限较长，公司营收和净利润分别下降14.28%、19.61%。不过从二季度业绩就开始反弹，二、三季度公司营收环比分别增长120.15%、14.10%，同期净利润环比增214.10%、39.63%。

随着业绩反弹，2020年全年，伟星新材实现营业总收入51.03亿元，同比增长9.41%；净利润12.51亿元，同比增长27.26%。

净利增速远超营收得益于费用管控。去年前三季度伟星新材销售费用、管理费用、财务费用分别为4.22亿元、1.67亿元、-3211.49万元，同比增0.78%、4%、-40.87%，财务费用持续下降，反而由于利息收入增加取得较大收益。

并且，将较于50亿营收规模，公司应收账款保持低位，2019年和2020年前三季度公司应收账款分别为2.64亿元、2.98亿元，应收账款周转天数仅20天左右，为行业最低。

时间跨度拉长来看，伟星新材2010年上市后，仅在2017年时耗资3亿元收购东鹏合立股权投资合伙企业（有限合伙）0.03%股权，未再有大的收购。依靠内生增长，从2009年开始伟星新材营收逐年增长，净利润增速几乎都保持在20%以上。

机构投资者或对伟星新材业绩增长早有预期。从去年12月开始，机构频繁对公司调研，共调研十次。仅近期公司公布的投资者关系活动电话会议中，机构投资者就有兴业证券、东方证券、银河证券、光大资产、东证资管、中加基金等50家。

2月2日，电话会议中，伟星新材称，从市场的需求来看，消费升级的趋势越来越明显，消费者对品牌及生活品质要求越来越高，高端产品以及舒适家系统类产品越来越受欢迎，改善型需求和刚需旺盛并将持续较长的时间。因此，未来零售市场依旧很大。

从上述情况来看，伟星新材业绩似乎有望进入到新一轮增长周期。

管理层稳健十三年未变

业绩持续高增，与伟星新材管理层稳定，经营方针、战略稳健不无关系。

伟星新材实控人章卡鹏、张三云还持有另一家A股上市公司伟星股份。在伟星新材中两人仅担任董事，在伟星股份中章卡鹏2003年开始担任董事长，张三云担任副董事长，总经理职务2019年卸任，可见两人对管理层相当信任。

长江商报记者发现，金红阳自2007年开始一直担任伟星新材董事长及总经理，与金红阳同期上任至今的还有4名董事以及董事会秘书谭梅、副总经理施国军、财务总监陈安门，其余高管中上任最短的副总经理戚锦秀也有5年多。伟星股份也大体如此。

伟星新材产品分为三大系列，PPR系列管材管件，主要应用于建筑内冷热给水；PE系列管材管件，主要应用于市政供水、采暖、燃气、排水排污等领域；PVC系列管材管件，主要应用于排水排污以及电力护套等领域。

经过二十多年稳定发展，根据2020中国品牌价值评价信息，伟星新材品牌强度和品牌价值位居全国建筑建材行业第5位、塑料管道行业首位。由于伟星新材累积的品牌效应，公司近两年营销开拓并未再增加投入。

伟星新材每年的销售网点约净增加1000-2000家。目前伟星新材在全国设立了30多家销售分公司，拥有1600多名专业营销服务人员，营销网点27000个，遍布全国。

利用现有营销渠道资源，伟星新材还在进一步做强家装隐形工程系统，积极布局新项目，进军防水、净水等领域，巩固龙头地位。

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