大摩预计美经济3月底恢复至疫情前水平 通胀率将飙升

摩根士丹利美国首席经济学家艾伦-赞特纳（Ellen Zentner）为首的团队在周二的一份报告中表示，预计到本季度末，美国经济将全面反弹至大流行前的水平。产出缺口（衡量实际增长与最大潜在增长估计值之比的指标）预计将转为正值，到今年年底达到2.7%，根据美国经济分析局的数据，这将是自上世纪70年代以来的最高水平。

摩根士丹利表示，经济重新开放、更快的疫苗接种和更强劲的就业增长都促使其上调了今年增长预期。

该行预计失业率将进一步下降，不过要花更长的时间才能达到疫情爆发前的低点。预计到今年第四季度美国失业率平均为4.9%，低于此前估计的5.1%，未来一年将进一步下降至3.9%。

不过，更快的复苏将是有代价的，摩根士丹利预计，租金、医疗和必需品价格的上涨将在今年4月和5月将通胀率推高至2.6%，到年底将回落至2.3%。一直到2022年，通胀率都将保持在较高水平，达到美联储高于2%的目标。

尽管如此，该行认为美国货币政策在2023年之前不太可能大幅收紧。美联储决策者可能在下周会议上重申其温和指引，并将近零利率至少维持到2022年。但摩根士丹利表示，经济复苏及其对通胀和招聘的相关影响，将导致美联储在2022年1月开始缩减资产购买规模。

该行补充说：“我们预计到今年年中，新冠病毒的阴云将会减弱，经济复苏的步伐将会明显加快，美联储将认为开始放松油门是合适的。”

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