美国证券交易委员会警示SPAC风险，不要追随名人效应！

原标题：美国证券交易委员会警示SPAC风险，不要追随名人效应！

对比特币风险提示已经够多，而如今，在始于2020年的全球SPAC（特殊目的收购公司）热之下，警示的声音开始出现。

当地时间3月10日，美国证券交易委员会（SEC）投资者教育和宣传办公室(OIEA)告诫投资者称，不要仅仅基于名人效应就做出与SPACs相关的任何投资决定。

此警示的背景为近期一大波明星纷纷涌入SPAC。篮球明星奥尼尔（Shaquille O "Neal）担任Forest Road收购公司的顾问，前洋基队球星罗德里格兹（Alex Rodriguez）也推出了自己的SPAC，说唱乐歌星Jay-Z以及其他名人都参与到了这场热潮中。

“人们能够在电视、广播和社交媒体上找到为各种产品与服务代言的名人（如从电影明星到职业运动员），有时他们甚至开始作为特殊目的收购公司(SPACs)的赞助人或投资者。但需要注意的是，这些名人本身可能就是知名的专业投资者”，声明称，“但是，这些名人的参与并不意味着SPAC适合任何投资者，他们和其他人一样面临着遭受损失的风险。仅仅因为某个著名投资人的参与而投资一项SPAC并不明智。”

SPAC，（Special Purpose Acquisition Company）即特殊目的收购公司，是美国资本市场特有的一种上市公司形式。其目的是为了并购一家没有关联关系的优质企业（目标公司），使其快速成为美国主板上市公司。作为一个上市平台（空壳公司），SPAC只有现金，而没有实际业务也没有债务等问题。目标公司与SPAC合并即可实现上市，并同时获得SPAC的资金。

由于各国政府的刺激政策，压低利息、金融扩张、资金供过于求，充裕的资金需要寻找投资标的，因SPAC上市有赎回的下行保护，由此被视为风险较低的投资工具。

数据显示，2020年，在美国共有248家SPAC上市（占当年美股IPO数量的52.7%），募资830.42亿美元（占当年美股IPO募资额的53.5%），首次超越传统IPO模式。截至目前，仅3个多月时间，美国SPAC上市数量已达235家，共融资720亿美元，即将接近去年的记录。

在SPAC成为华尔街最热门的投资产品之下，知名对冲基金千禧管理对其投资增加近6倍，成为SPAC的最大对冲基金买家。Spac Research数据显示，截至2020年12月，千禧基金对SPAC投资达44亿美元，远高于2019年底的7.5亿美元。

除了大小机构，个人投资者也逐渐加大了在SPAC中的占比。美国银行(Bank of America)2月发布的数据显示，个人投资者占SPAC全部交易约40%，为标准普尔500 (S&P 500)或罗素2000 (Russell 2000)股票交易量的两倍。

然而，与传统IPO形式不同，SPAC交易蕴含着显著风险。例如，赞助人与股东可能会有潜在的利益冲突，而投资者应该仔细考虑此风险。此外，虽然大多数SPAC的运行结构都类似，但每个SPAC都有自己的特点，投资者由此需要了解想要投资的具体SPAC结构。

声明提醒称，SPAC保荐人通常以比IPO或公开市场上的投资者更优惠的条件收购SPAC股权，前者因此将从SPAC完成后业务合并中获得更多的利益，并可能有动机以对投资者不利的条款完成交易。

声明劝诫潜在SPAC投资者应在全面了解SPAC背景、投资于运行结构及具体风险后，根据自身投资目标、风险承受能力等进行衡量。

（作者：胡天姣 编辑：曾芳）

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