花旗团队：全球价值股轮动交易还有20%的上行空间

花旗策略师称，全球从成长股向价值股轮动的交易大约还有20%的上涨空间。

Robert Buckland等策略师在上周五的一份报告中写道，在投资者押注全球经济走强之际，低价股跑赢高价股追随了美国10年期通胀保值债券收益率的上涨趋势。

他们计算得出，随着该实际收益率基准持续向零挺进，全球价值股还能上涨15到20个百分点。

数据显示，自10月底以来，MSCI全球价值股指数已经跑赢MSCI全球成长股指数14个百分点。同期，10年期实际收益率从-0.83%升至-0.65%。

实际收益率陷于负值被认为是近年来成长股飙升的基石，部分原因是它们使投资者能够为其更高的估值正名。尽管实际收益率上升是美国经济正在获得动能的一个迹象，但这也引发了向低价周期股的轮动，后者被视为更易受益于经济复苏。

据MSCI，其全球价值股指数中主要是金融、医疗保健和工业股。

花旗称，朝价值股轮动的趋势可能会在10年期实际收益率达到0%时刹车，美联储或许会在这一水平介入干预，防止美债遭到进一步抛售。

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